外資回補，印泰韓股市轉買超

2013/07/05 10:22   《基金》外資回補，印泰韓股市轉買超

【時報記者任珮云台北報導】全球熱錢快速流動，6月外資以美國QE退場為藉口，在新興亞股趁勢獲利了結。
觀察資金動向，上週外資賣超亞股力道減緩，本周外資已反手回補印度、泰國、南韓股市，轉為買超。
  統一投信表示，由於美國QE退場是有條件的，主要依據美國景氣明確復甦、就業大幅改善等指標，事實一
旦發生，表示美國經濟回到上升軌道，對新興亞洲國家出口產業為正面利多，在基本面佳、內需持穩等基礎
下，再配合外需改善，亞股將重拾上漲動能，急速修正後的股價更具吸引力，可趁現在加碼持有。

  統一投信亞太基金經理人林鴻益表示，亞洲最大二個經濟體中國及印度，目前製造業都在景氣榮枯線游移
，在美國景氣逐步改善的預期下，出口回溫將帶動製造業回升，再者，由於全球熱錢不再氾濫，大宗原物料
不易有大行情，對於進口大量原物料的中印來說，非常有利。
  林鴻益指出，中印股市6月都各自面臨了熱錢緊縮的震盪，但中國大陸的錢荒在人行積極處理下，對市場的
干擾已淡化，且大陸當局對QDII及QFII放寬腳步持續加速，將為股市挹注資金活水。外資對印度股市在短暫
調節後，也很快回補，今年來累積買超金額仍居新興亞洲之冠，因資金流出而貶值的盧比也隨之回穩。林鴻
益認為，短線資金移動造成的股市急速修正，對長線越勢向上的經濟體而言，反而是絕佳的進場買點。
  統一大龍印基金經理人陳意婷表示，影響印度最主要的通膨風險已明顯降低，躉售物價指數（WPI）、消費
者物價指數（CPI）雙降且連續數月下滑，此外，今年季風雨季提早來臨，僅管對北印度造成些許災情，但對
整體經濟影響不大，雨量充足則有利農作物收成，下半年通膨有望進一步下滑，增加央行降息刺激經濟的操
作空間。看好降息受惠股，以及受惠北美市場回溫的醫藥、科技股。
  長線來看，陳意婷指出，國際信評公司惠譽(Fitch Ratings)於6月12日將印度的前景展望由負向調升為穩
定，主要理由為政府9個月來的改革措施，已使得預算赤字縮減、經濟成長獲提振。這對印度非常正面，債市
及匯率長期將趨向穩定，且總體經濟風險大為降低，也有助於加強外資持股信心。
  南亞方面，泰國受到此波熱錢移動潮影響波動較劇烈。林鴻益表示，由於泰國的外資持股比重相對較高且
累積漲幅大，以致6月遭外資賣超金額也較高，僅次於南韓。不過，泰股6月急速修正達10%，短線達滿足點後
，反彈速度也很快。由於泰國今年開始工資全面調升，且基本面展望良好，股市長線向上趨勢不變，看好零
售消費產業。
  林鴻益說，6月表現抗跌的馬來西亞股市，外資持股低，主要靠內資支撐，大選底定後原執政當政策延續，
看好受惠經濟建設的銀行及營建設。短線表現相對較弱的印尼，主要是因政府削減燃料補貼，令市場擔心通
膨升溫，但股市修正後的本益比已低於3年平均，待市場消化利空後，股市將重回增長動能，看好內需消費、
營建、地產等。

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資訊來源:時報資訊公司