柏瑞：Q2投資機會 聚焦新興高收債

工商時報【記者魏喬怡╱台北報導】
第二季市場仍存在不確定性因素，包括美歐經濟數據不如預期，美國財政懸崖5月19日到期，以及第一季大陸經濟成長率7.7％較去年第四季差，導致保守資金仍持續流往債市，法人指出，新興市場債，尤其是高收益類，最具吸引力。
柏瑞投信建議，今年高息債券仍是核心投資標的，搭配亞洲股票布局，高息債又以新興市場高收益債較政府債票息高、成長潛力強，值得投資人逢低布局、趁機加碼。
根據彭博資料，柏瑞投信分析，目前JP Morgan新興市場公司債多元分散指數─高收益等級，殖利率為6.832％；相較於美國10年期公債殖利率多出近5個百分點，追求較高投資報酬率的固定收益資金流往高收債情況有機會持續。
柏瑞新興市場高收益債基金經理人林紹凱表示，由資金流向，可看到新興市場債資金已連續45周以上淨流入，雖然新興市場債涵蓋範圍包括新興政府債、新興企業債及高收益債，但仍以新興市場高收益債殖利率6.83％，相對新興政府債的5.28％更高，較具吸引力。
不僅如此，年初至今，漲幅較大的高息債為美國高收益債，一方面反映美國經濟基本面與企業獲利展望良好，另一方面也表示新興市場經濟雖然落後美國經濟，但隨著美國企業財報有70％表現優於預期，新興市場企業也可望在4月底開始急起直追。
儘管投資高息債並不是沒有風險，柏瑞投信指出，只要分散風險，在債券違約率尚未升高前，透過有經驗且長期經營的專業投資機構，為投資人做好操盤把關，加碼新興市場高收益債仍有獲利機會。
柏瑞新興市場企業策略債券基金經理人許家禎也表示，僅管3月以來，經濟數據多數不如預期，大陸GDP僅7.7％，相較去年第四季的7.9％下滑；但預期第二季後，隨著政策執行，市場面將逐漸轉好。他指出，加上分析師已下調經濟預估，預期各國在政策上會有較為積極的刺激內需方案推出，更有助於企業獲利成長，仍看好新興高收益債券後續表現。
許家禎說，新興市場公司債無論投資級或高收益的獲利年成長率分別於2012年第二和第一季落底，預料企業最壞的情況已經過去，亞洲、拉美及東歐等新興市場企業獲利將於第二季起逐季改善，有助發債。
來源 yahoo新聞
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