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2012年大陸國際收支從往年的“雙順差”格局轉為經常專案順差、資本和金融專案逆差的“一順一逆”狀態。其中,經常項目順差2138億美元,而資本和金融項目逆差1173億美元,這是該專案自1999年以來首次出現年度逆差。
1日,大陸國家外管局公佈的資料顯示,2012年大陸國際收支從往年的“雙順差”格局轉為經常專案順差、資本和金融專案逆差的“一順一逆”狀態。其中,經常項目順差2138億美元,同比增6%;而資本和金融專案逆差1173億美元,這是該專案自1999年以來首次出現年度逆差。
資料還顯示,經常專案順差與同期GDP之比為2.6%,較2011年下降0.2個百分點。
改變以往“雙順差”格局
2012年資本和金融專案逆差1173億美元,意味著大陸維持了很長一段時間的國際收支“雙順差”的格局發生逆轉。
外匯局有關部門負責人表示,應該客觀、全面地看待資本和金融專案逆差。全年資本和金融專案逆差反映了過去的一年,由於世界經濟增速放緩、國際金融動盪加劇、國內經濟增長減速,大陸總體面臨資金流出的壓力。不久前公佈的銀行代客結售匯和跨境收付款資料雖然顯示2012年12月外匯淨流入有所反彈,但這只是減緩了資本淨流出的速度, 2012年第四季度資本和金融專案依然逆差318億美元,第二、三季度分別為逆差655億美元和712億美元。
此外,這也表明大陸國際收支自主平衡的能力增強,符合國家宏觀調控方向,也體現了藏匯於民的積極成效。同時,在人民幣匯率形成機制進一步改革、外匯儲備基本穩定後,如果經常專案順差,必然形成資本和金融專案逆差。
同時,該負責人還特別提到,資本和金融項目逆差可以對沖掉貨物貿易順差的部分,可以使外匯儲備增長放緩,不致影響央行貨幣政策的有效性。
並非意味對外投資損失
此前,由於外匯儲備增長過快,央行儲備過量積累後吐出了過多貨幣,就需要對沖掉一部分,因而對貨幣政策造成了一定壓力。而2012年央行停發了央票,代之以正逆回購的操作,並於日前宣佈啟用公開市場短期流動性調節工具(簡稱SLO),以便提高公開市場操作靈活性和準確性。
資料顯示,2012年我國國際收支口徑的外匯儲備資產(剔除匯率、價格等非交易價值變動影響)僅增加987億美元,同比少增74%。
2012年國際收支平衡表上收益專案為逆差235億美元。外管局有關部門負責人認為,收益專案逆差並不意味著對外投資損失。
截至2012年9月末,大陸對外總資產中約67%為儲備資產,其主要運用形式是債權投資。而大陸對外總負債中約61%為外國來華直接投資,其主要運用形式是股權投資。一般來說,股權投資收益率大於債權投資。2011年大陸對外資產收益率為3%,2011年外方投資收益率為6%。因此,收益項目235億美元的逆差反映了我國對外投資和外方在我國投資的結構性差異,及其對應的較大收益率差別。
建可持續收支平衡機制
該負責人表示,2012年的國際收支形成了“經常項目順差、資本和金融專案逆差”的自主平衡格局。但需注意,平衡的基礎尚不穩固,因為資本和金融項目逆差主要是市場主體根據境內外利差、匯差等市場環境變化開展的“資產外幣化、負債本幣化”的財務運作所致,具有較強的順週期性。如果2013年國內外環境向好,不排除還可能出現階段性的資本流入壓力。
下一步外匯局將繼續實施“調結構、擴內需、減順差、促平衡”的政策措施,著力建立可持續的國際收支平衡機制。
(大陸國研網專供,作者:李丹丹 高翔)
【中央網路報】
來源 yahoo新聞
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2013/02/05 By 游幃翔 |