【賤芭樂】人民幣定存關鍵報告（三之一）

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【賤芭樂】人民幣定存關鍵報告（三之一）
文／王仲麟（筆名賤芭樂）

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2014-2-20 11:10 上傳

美元兌人民幣走勢圖。（中央銀行、賤芭樂整理）

既然要談匯率，就先簡單說明一下何謂升（貶）值。當1塊美金之前可以換到7塊人民幣，現今只換到6塊人民幣，就表示美元價值降低了，人民幣就相對地變值錢，這就是我們常說的『人民幣升值』了；反之若1塊美金現在可以換到7塊人民幣，之後竟可換到8塊人民幣，表示美元價值提高了，人民幣則變得不值錢，亦即人民幣貶值了。了解基礎觀念後，我們便來看看這些年市場傳言「人民幣一直在升值」這句話，是否真是如此。
附圖是2000 年～2012 年美元兌換人民幣的走勢圖。若純以數學來計算，2000年初的匯率是 1美元兌換8.27人民幣，2012年底匯率是1美元兌換6.22人民幣，表示13年來人民幣之於美元，確實升值了25%。不過那只是數學計算，只要論及投資理財，除了加減乘除之外，最重要的『投資過程』，就絕不能忽略！
這麼說吧，就美元兌換人民幣的長期走勢而言，存在著一種慣性：「一灘死水」→ 「升值一段」 → 「一灘死水」 → 「升值一段」，而非如市場所言的「持續」升值。亦即人民幣升值之
路，不是像搭高鐵從高雄一個半小時就直達台北，反而像是邊開車邊旅遊，而且總在某個風景名勝就待個兩、三天，等玩夠了才繼續行程。也因為有此慣性，所以當評估投資人民幣的匯兌損益
時，一定要把過程分段來檢視。
A. 2000 年1月～2005年7 月，人民幣匯率釘在8.27 附近，匯市的專業名稱叫「維持動態穩定」，其實說穿了就是「一灘死水」，亦即在將近6年的時間，投資人民幣是否享受到匯率升值的利潤？對不起，並沒有！
B. 2005年7月～ 2008年8月，人民幣匯率動了！從8.27 升值至6.82，升值幅度達 18% ！亦即在這光輝的 3年，投資人民幣確實賺到了 18% 的升值利潤。
C. 2008年8月～2010年7月，人民幣匯率又釘在6.82 附近，亦即又變成「一灘死水」，在此兩年投資人民幣是否享受到匯率升值的利潤？不好意思，又沒有！
D. 2010年7月～2012年12月，人民幣匯率又動了！從6.82 升值至6.22，升值幅度約9% ！不到兩年半的時間，投資人民幣再度賺到9%的升值利潤。
所以囉，『美元』兌人民幣確實『長期』升值了 25%，但它是以分段的方式進行，而非持續性的升值，而且一灘死水的時間（8 年），比實際出現升值走勢的時間（5 年）還長多了。此外，當我們把上述的美元換成『新台幣』之後，讀者會赫然發現一個銀行間不能說的祕密：『人民幣竟然會貶值』？！亦即『人民幣存款竟然會賠錢』？！◇
作者賤芭樂，本名王仲麟，東海大學國貿系畢業，英國 Leister of University finance in MBA 肄業，擁有中國理財規劃師第一級證照。曾任職於各大證券公司自營研究部門，現為專職投資人、「Money 錢」基金專欄作家、金控集團內訓約聘講師、不定期舉辦免費投資講座與進階課程。

資訊來源: 居家生活epochtimes.com

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