《各報要聞》外資：陸4G爭霸，聯發科贏面大

2013/12/11 07:40   《各報要聞》外資：陸4G爭霸，聯發科贏面大

【時報-台北電】高通昨（10）日針對中國TD-LTE市場推出整合型晶片Snapdragon 401，然摩根大通證券等外
資法人認為，由於中國手機大廠採用高通TD-LTE晶片仍需要支付高額權利金，故Snapdragon 401只能吃到國
際手機大廠，中國商機還是會留給後發的聯發科(2454)。
　 摩根大通證券台灣區研究部主管郭彥麟指出，目前也只有高通擁有支援5模的中國TD-LTE整合型晶片，Sn
apdragon 401的推出其實已在預期範圍內，但重點是，目前沒有任何1家中國手機廠商與高通針對TD-LTE簽約
，因為需付高通金額龐大的權利金。

　 郭彥麟認為，只要權利金問題不解決，即便高通推出性能再好的晶片，到頭來也只有國際手機大廠採用，
中國手機廠商興趣應該不高，而在中國這個靠本土手機廠商衝量才有商機的市場，沒有中國手機廠商參與，
光靠高通1家可能也玩不太起來。
　 郭彥麟指出，聯發科先前並不是沒研發過TD-LTE整合型晶片，只是技術還不夠成熟，最快也得等到明年6
、7月才會有與高通對打的產品推出，在此之前，聯發科股價只能靠剛推出的8核心題材力撐，但考量到中國
手機廠商應該會先觀望高通Snapdragon 401效應，聯發科這段空窗期對股價影響應該不大。
　 整體而言，郭彥麟認為牽動中國TD-LTE普及率的關鍵因素有3項：一、聯發科何時能推出具競爭力的TD-L
TE晶片外；二、中國移動在TD-LTE基礎設備推展進度；三、手機廠商如何訂定TD-LTE手機價格。
　 不過，元大投顧半導體分析師張家麒指出，股價就是反應未來題材，既然聯發科短線股價已因8核心產品
而漲到400元以上，接下來就會進入盤整階段。
　 港商里昂證券半導體分析師鄭兆剛指出，聯發科明年上半年先靠僅有modem解決方案的MT6590迎戰，待第
三季首款整合型晶片推出後，就可以開始搶食中國本土與國際手機大廠TD-LTE手機的市佔率。
　 根據鄭兆剛的預估，聯發科2016年TD-LTE晶片出貨可望達到5,000萬套的水準，若進行敏感性分析，每出
貨100萬套TD-LTE晶片，2014與2015年每股獲利都將成長1％，因此，仍維持「買進」投資評等與530元目標價
，聯發科依舊是台股優先買進標的之一。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）



資訊來源: 時報資訊公司

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