美林證聚焦金融3箭，喊進5檔

2013/11/13 08:39   《外資》美林證聚焦金融3箭，喊進5檔

【時報記者任珮云台北報導】美林證出具最新台灣金融股報告，今年以來大部份銀行的獲利都優於市場預期
，主要是來自於NII淨利息收入（NII＝利息收入－利息成本）和手續費收入的持續成長，部份銀行也上修明
年的獲利估值，展望今年底前銀行端獲利可望穩健。
  目前美林證聚焦金融股的三項議題為：一、年底前金管會將會確定，上市櫃公司所有投資用不動產是否皆
以市價列帳；二、兩岸服貿協議的進度，一旦簽訂，則證券業將宣布和中國的合資夥伴及在中國的拓市計畫
；三、自由經濟貿易區的特別法，關係著明年台灣經濟成長的動能。美林證表示，較樂觀的預估是後面的兩
項法案，最快年底前、最慢明年中國農曆年前拍板定案。

  據了解，上市櫃公司投資用不動產採「市價」列帳，相關細節最快11月底前將出爐，一旦確定後，相關制
度可能使壽險業不動產價值增加1000～2000億元，若可列入損益表，壽險業獲利可能出現單年「暴衝」的情
況；據此，美林證也看好國泰金(2882)和新光金(2888)將是最受惠於新制的公司。金管會認為各國財報準則
中的投資用不動產，都是以市價進行續後評價，原則上台灣也要與國際接軌，但市價評估方式、可否進損益
表及分配股利，金管會預計11月底前會確定準則及配套辦法。
  目前投資用不動產的最大宗就是壽險業，一旦改由市價列帳，金管會也承認「影響很大、金流也很大，真
的很大」，因此，金管會必須評估評價的方式、相關配套細節，基本上希望所有產業都採取相同的鑑價方式
，但是否對壽險業額外有限制，仍待內部最後討論。
  美林目前給予「買進」評等的金融股，包括中壽(2823)、富邦金(2881)、兆豐金(2886)、永豐金(2890)、
元大金(2885)；至於認為將受惠於投資用不動產以市價列帳的國泰金和新光金，由於政策尚未拍板，因此仍
維持「中立」和「表現不如大盤」評等。
  QFII在金融股的持股，截至昨日的持股前五大分別為：玉山金(2884)、中壽、中信金(2891)、永豐金、元
大金。


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資訊來源:時報資訊公司

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