新普騎e-bike，德意志喊進、目標價175元

2013/10/22 09:57   《外資》新普騎e-bike，德意志喊進、目標價175元

【時報記者任珮云台北報導】蘋果將在明天發表iPad,Macbook Pro，德意證出具最新報告將蘋果供應鍊的新
普(6121)給予「買進」評等，目標價為175元。新普未來的長期動能，德意志看好電動自行車(e-bike)和電子
汽車（EV）電池。
  德意志證券指出，新普是全球NB/tablet PC的電池龍頭廠，新普以較佳的成本結構和優越的產品安全性和
客制化能力以及生產效率表現優於同業。

  在市場朝向超薄NB／PC發展下，對電池廠會是甜頭還是毒藥？德意志證券認為是前者。鋰聚合物電池(Lit
hium Polymer Cell)正快速取代圓形柱鋰電池（cylindrical Li-ion），主要就是因應超薄型NB/PC的崛起。
圓形柱鋰電池在毛利率上或許好一些，但是在ASP上，鋰聚合物電池卻是高出30-50%。
  近期新普的利多，當然就是新iPhone和iPad mini近期即將問世。新普打入蘋果iPhone供應鍊，據德意志證
券估測，iPhone5S/5C電池占新普今年第四季和明年第一季營收約達15-20%。iPad mini升級版將採用更快的
CPU，視網膜螢幕以及較大的電池，此有利於新普ASP的提升。
  就新普的長期成長動能，德意志證券則是看好電動自行車(e-bike)和電子汽車（EV）電池的後市。據新普
估測，明年Simplo e-bike 電池的營收將倍數成長，達到20億台幣，主要的訂單是台灣和中國的自行車業。
而電動自行車電池在未來四年，將維持每年年增50%的高成長。另外，德意志也看好新普在電子汽車（EV）電
池的潛力，但該業務至少需二年才能看到成果，因為該業務需要不同的訣竅和技能。
  德意志估，新普2012~2015年的EPS年複合成長率為11%，今年估9.87元，明年為12.52元。


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資訊來源:時報資訊公司

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