本業保守、業外俏，法人中立看台塑

2013/08/26 12:34   《塑膠股》本業保守、業外俏，法人中立看台塑

【時報記者王可鑫台北報導】塑化產業受到中國景氣影響，需求看來略顯平淡，再加上台塑(1301)高獲利產
品如EVA、AN、AA/AE近年供需結構轉趨寬鬆，以及下半年將面臨歲修以及電價調漲等相關因素，法人預估台
塑今年EPS落在3.52元，維持中立建議，但仍看好台塑美國獲利將持續改寫新高。

  展望後市，法人指出，第三季PVC受到台灣、日本、韓國大廠紛紛有歲修計畫，使PVC 報價維持相對強勢，
但台塑因台塑化OL-2歲修規劃，PVC產品鏈同步進行歲休，將影響PVC產量約3～4萬噸，而燒鹼受到下游需求
不佳，報價由六月底342美元/噸下滑至目前312美元/噸，報價下跌8.8％，此外夏季電價也將影響其獲利表現
，整體塑膠部門獲利恐難看到改善，其餘產品表現以PE、AA/AE獲利可望穩健成長，但AN、MTBE、NBA等受到
成本及需求不佳影響，獲利恐呈現下滑，預估本業獲利小幅衰退至12億元，而業外受到台塑化獲利回升及台
塑美國獲利可望在創新高，業外獲利貢獻將大幅回升至45.8億元，預估台塑第三季EPS落在0.8元附近。
  塑化業受到中國景氣復復甦緩慢，整體產業需求看來略顯平淡，再加上台塑高獲利產品如EVA、AN、AA/AE
近年供需結構轉趨寬鬆，高利差優勢不如以往，本業獲利表現遜於其他家族成員；至於業外來說，台塑美國
則持續受惠於低價天然氣優勢，獲利持續攀高，成為台塑最主要獲利來源，但因持股比重僅22.59％，仍難大
幅帶動整體公司獲利成長，法人預估，台塑今年EPS落在3.52元，加上短期仍尚未看到本業營運有明顯好轉之
契機，故維持中立建議。


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資訊來源:時報資訊公司

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