里昂：台股優先買7賣2，可成移出先賣名單

2013/07/23 08:52   《外資》里昂：台股優先買7賣2，可成移出先賣名單

【時報記者任珮云台北報導】台股上周因台積電(2330)在法說會上釋出庫存壓力消息，電子族群再遭利空洗
盤。里昂證出具最新台股策略報告，以上周五的收盤價和個股未來12個月的正負因素，遴選出7檔「優先買進
」和2檔「優先賣出」股，7檔優先買進股為聯發科(2454)、漢微科(3658)、F-TPK(3673)、健鼎(3044)、台積
電(2330)、正新(2105)、宏盛(2534)、2檔賣出為日月光(2311)、矽品(2325)，其中可成(2474)從「優先賣出
」名單中移除。

　對於聯發科，里昂證給予465元目標價，昨日巴克萊證券也同時喊進聯發科。聯發科第二季智慧型手機晶片
出貨已達40%、致使下半年成長動能無法像第二季那麼高，儘管單核心晶片庫存略高，但聯發科計畫推出、採
用台積電28奈米技術的高毛利率雙核心晶片MT6572，價格卻與展訊採用40奈米的單核心EDGE／TE晶片一樣，
預期可為聯發科抵消出貨成長幅度趨緩的利空。里昂證預估明年下半年，聯發科可拿下非蘋及非三星平板陣
營逾五成市占，未來6～12個月表現優於展訊，近期股價下跌提供中長線投資人累積持股的機會。
　F-TPK方面，將受惠蘋果及Android陣營平板電腦產品強力成長，其中觸控NB在2012年第四季貢獻7%業績，
預期這將成F-TPK的主要動能，直到觸控NB滲透率達50%為止。在市場競爭方面，儘管面對韓國及中國競爭，
觸控產品市場成長速度尚未快到足以讓這些對手站穩腳步。里昂證認為，近期外界擔憂市場競爭的威脅已過
頭，F-TPK與中國廠商是各自開發不同的市場類別，認為F-TPK目前價位具吸引力，預期將持續受惠暢旺觸控
NB需求。
　對於台積電，里昂證將目標價由先前的140元下修到138元。該公司加強資本支出，迫使規模較小的對手退
出先進製程，並降低對市場其他晶圓廠的需求，且平均銷售價格改善將抵消毛利壓力。里昂證估計，由於台
積電在28奈米製程領先地位，未來將吃下更大塊的半導體市場大餅；至於加強資本支出，導致獲利程度降低
，里昂證認為，台積電ROE（Return on Equity，股東權益報酬率）將維持在20%或更高，並維持龐大資本支
出至2015年，因此這點無須擔憂。
　至於宏盛為宏泰集團成員，是台灣最有錢的家族之一，是以建築、營造為核心的企業集團，由三重幫之一
的林堉璘所創辦。其業務範圍涉及房地產開發、工程建設、物業管理、商貿事業等多個領域。宏盛受惠於淡
水開發，其在淡水的土地達48,000坪，相當於資產淨值的45%。里昂證將宏盛的目標價由34.2元上修到40.2元
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資訊來源:時報資訊公司