智慧機IC供應鏈嚴重「走鐘」，陸行之喊進台積等5檔

2013/07/23 07:40   《外資》智慧機IC供應鏈嚴重「走鐘」，陸行之喊進台積等5檔

【時報-台北電】上周以智慧型手機IC供應鏈為首的半導體族群，股價表現嚴重「走鐘」，巴克萊資本證券陸
行之昨（22）日指出，這種不管成長太慢或太快的個股權都大跌的情況明顯已超跌，現在應回補台積電（23
30）、聯發科（2454）、景碩（3189）、日月光（2311）、矽品（2325）。
　在巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之的喊進下，上周五（19日）股價跌得「虛累累」的半導
體族群開始出現止跌回溫跡象，除了19日美國存託憑證（ADR）下跌、仍有對沖基金套利賣壓的台積電外，包
括聯發科、景碩、日月光、矽品等個股股價均呈現走揚。

　摩根大通董事長林照寰認為，以昨天台股成交量不到800億元、科技股佔成交比重僅約6成、外資小幅買超
台股18億元來看，只能說是因應19日跌深之後的反彈，由於國際股市並未重挫，台股短期內仍將以小幅盤整
為主。
　以高價智慧型手機為主的半導體族群是上周台股重挫的核心，也讓本周即將上場的蘋果、高通、大立光法
說會繃緊神經，陸行之指出，19日這種成長快與成長慢的個股都大跌的現象很不合理，也讓部分個股投資價
值浮現。
　陸行之以聯發科為例指出，他和台積電在法說會中對於低價智慧型手機今年將成長69％的看法頗為一致，
因為當採用聯發科統包解決方案的4核心3G與8核心4G晶片智慧型手機，價格分別在今年與明年降到100至200
美元時將發生。因此，陸行之指出，聯發科除了將今年智慧型手機晶片出貨可較去年成長1倍外，明年與後年
預估仍分別有60％與41％的成長幅度，包括台積電、日月光、矽品、景碩等個股都可受惠。
　陸行之指出，由於聯發科第二季智慧型手機晶片出貨已達40％、致使下半年成長動能沒辦法像第二季那麼
高，儘管單核心晶片庫存稍微高了些，但聯發科計畫推出的採用台積電28奈米技術的高毛利率雙核心晶片MT
6572，價格卻與展訊採用40奈米的單核心EDGE/TE晶片一樣，預期可為聯發科抵消出貨成長幅度趨緩的利空。

　陸行之表示，從第四季開始，客戶會開始清庫存、致使聯發科營收預估將下滑15％至20％，影響所及，聯
發科供應鏈廠商第四季產能利用率、毛利率、每股獲利都會出現下滑走勢，如台積電、景碩、矽品、世界先
進營收將分別下滑9％、5％、3％、逾10％，但這是屬於季節性、而非結構性因素，因此逢低仍建議買進。（
新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）



==================================
資訊來源:時報資訊公司