營運高成長，聚陽再戰新高價

2013/07/09 10:35   《紡纖股》營運高成長，聚陽再戰新高價

【時報記者任珮云台北報導】成衣廠聚陽(1477)今日股價再戰歷史新高，逼近漲停價184元。受惠於東南亞擴
充產能與客戶持續追加訂單，2013～2014年為聚陽營運高度成長期；此外，品牌客戶持續將訂單移入東南亞
市場的趨勢明確。
　第二季適逢成衣廠傳統出貨淡季，但聚陽受惠於非美系客戶訂單增加，出貨量達260萬打，年增23.22%，在
ASP大致維持1Q13水準下，第二季營收41億元，年增16.88%，稅後淨利2.92億元，單季稅後EPS 1.76元。

　市場評估2013～2014年為聚陽營運高度成長期，理由在於：（1）積極擴充產能：印尼三寶瓏第一期年產能
54萬打（30條產線）將於今年10月開始投產，二、三期合計約60條產線也將於2014～2015年陸續投放；越南
與柬埔寨估計年產能達72萬打（合計40條產線）亦將於2014年正式投產，這將有利於聚陽提高品牌客戶接單
狀況；（2）客戶持續追加訂單：除原客戶出貨較2012年明顯成長外，值得留意的是日本客戶追加訂單，預估
2013年營收占比由原先的1.2%大幅提升至5%以上。此外，聚陽持續培養歐系品牌客戶（如Inditex、H&M等）
，預估2013、2014年出貨量分別可達1120與1300萬打；（3）毛利率重回20%水準：即使聚陽2013年平均工資
漲幅14%，但工資可充分轉嫁至下游，加上近期新增主要產線位於低工資產區，且生產效率提升，預期毛利率
可望重回20%水準。


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資訊來源:時報資訊公司