美QE恐縮手 套利交易遭殃

中央社 – 2013年6月4日 上午11:50

（中央社台北4日電）套利交易投資人創1年來最大損失，主要因市場臆測美國聯邦準備理事會（Fed）將縮減刺激規模，讓借入低利貨幣轉戰高收益資產的套利交易更難獲利。

德意志銀行（Deutsche Bank AG）的G10 FX CarryBasket Index上月跌幅3.3%，改寫2012年5月以來最大跌幅，今年漲幅隨之縮減至1.7%。賣美元買澳元資產的投資人3月賺2.2%，5月則虧7.5%。

聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）雖維持利率低檔，並購入債券，讓美元成為理想的融資貨幣，但他上月暗示倘若經濟持續好轉，空前的寬鬆措施可能縮減，推升借貸成本和市場震盪。

紐約巴克萊集團（Barclays Plc）美國利率研究部門主管塞希亞（Rajiv Setia）30日接受電話訪問時表示，「只在情況沒變下，套利交易才行的通，但讓我們改變主意的是數週前，來自聯準會的訊息。」「一旦市場開始擔心升息，所有這些交易將開始兵敗如山倒。」

套利交易在去年多數時間似乎是穩當的押注，因為美國、日本和歐元區等經濟數據疲軟，市場看好央行將維持利率低檔，挹注經濟體系更多資金，提振成長。隨著這些預期心理消退，震盪增加，這不利套利交易，因為套利交易仰賴可預期的跨境利率。

摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）的G7波動指數（G7 Volatility Index)大漲17%，該指數去年12月觸及逾5年低點。

德意志銀行衡量套利交易獲利的指標自去年中以來，連3季攀升，隨後在4月11日觸頂來到4年半高點，而自柏南奇22日發表寬鬆政策評論迄今下跌2.8%。

隨著美國借貸成本攀升，美元走堅，以及對其他貨幣的潛在獲利壓縮，套利交易潛在獲利已經下滑。

追蹤美元兌1籃子6個貿易夥伴貨幣走勢的美元指數上月漲幅2%，抹消4月跌幅1.5%。（譯者：中央社劉淑琴）1020604


來源雅虎新聞