美媒：大陸經濟或重蹈日本覆轍

（中央社台北2日電）華爾街日報分析，大陸經濟發展模式類似日本在第二次世界大戰後復甦模式，即壓低匯率以增加出口競爭力；貨幣被迫升值後，轉以放寬信貸維持成長。但經濟泡沫90年代破滅後，日本低迷至今。
分析指出，中國大陸很可能走上日本的覆轍。關鍵在於能否完成經濟轉型，因為現在經濟體質嚴重依賴政府補貼，但產能擴增不可能無休無止地推動經濟成長。維持或調整現行策略可能造成高於預期的經濟減速，衝擊社會與政治穩定。
分析說，與日本類似，大陸經濟發展依靠出口擴張和廉價勞力，壓低匯率雖使外銷企業獲得競爭優勢，但家庭收入與消費力卻被犧牲。
此外，大陸鼓勵儲蓄，然後將儲蓄用於投資。中日都有龐大貿易順差，也投資於以美國國債為主的海外資產，以規避本國貨幣升值的風險，並協助他國獲得資金購買其出口產品。
1985年，日圓被迫升值，導致對外出口減少、經濟成長放緩。日本政府決定以信貸驅動投資，抵消日圓升值的影響。此舉形成資產價格泡沫，並最終歸於破滅。
日本最後以政府支出和低利率支撐經濟，但失衡狀況卻仍有增無減。日本自此背上龐大財政赤字、高額政府債務。
中國大陸反對倉促重估人民幣幣值，意在避免走上日本的老路，但應對全球金融危機的方式很像日圓被迫升值後的日本。
金融危機造成大陸出口劇減、經濟活動放緩，但大陸沒有增加政府支出，而是讓國有銀行系統擴張信貸以支撐經濟，帶動一股投資浪潮。
但中國大陸的銀行系統不堪一擊，依靠估價過高的資產作為質押、依靠現金流量不足的基礎設施項目來償債，意味很多貸款將成為呆帳，引發金融危機。1020502
來源 yahoo新聞
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                                                                                   2013/05/02 By 游幃翔