低違約加持 高收債錢景俏

作者： 記者起黃惠聆╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年5月17日 上午5:30
工商時報【記者起黃惠聆╱台北報導】
根據最新的信用調查報告，4月高收益債券的利差仍持續收歛，出現不錯表現，固定收益經理人未來12個月也仍最看好高收益債表現，因為高收益債違約率下降，且其和股市連動性較高。
高收益債的多頭已走了4年多，但今年以來在債券投資標的中的走勢依然亮麗，仍吸引投資人買進，最新出爐的美銀美林調查報告也顯示，固定收益基金經理人還是最看好高收益債的收益率。
霸菱投資表示，低利環境應該還會持續一段時間，因此市場資金還是會流向高息產品，在債券商品中，因發行高收益債券的公司財務狀況不錯，違約率持續走低，有助高收益債前景。
根據信評機構穆迪統計，截至2013年4月底，全球高收益債違約率約2.6％，和去年底的水準差不多，更比長期平均4.8％低很多，因此固定收益基金經理人持續看好高收益債會持續吸金。
晨星基金分析師Eric Jacobson說，債券型基金經理人追尋較高殖利率情況已持續一段時間，主要是公司債報酬表現與美國國庫債券間出現落差，使基金經理人降低美國國庫債券投資比重，改投資殖利率高的公司債券和高收益債。
Eric Jacobson表示，債券基金經理人持續投入美國高收益債，是因美國企業的基本面具投資吸引力，加上聯準會推出量化寬鬆政策，持續壓低美國國庫債券與機構房貸抵押債券的殖利率，促使投資人將資金轉向具較大信用風險的債券，以賺取較高的殖利率。
Eric Jacobson說，目前大多數基金經理人都不認為2008年金融海嘯期間美國國庫債券大幅反彈、風險性資產遭拋售的情況會重演，但未來債券市場有可能會遭到一些負面因素的衝擊，且建議投資人降低對投資高收益債報酬率的預期。
來源 yahoo新聞
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