ING：高收債穩居配置核心

工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
美國3月非農就業人數遠低於預期，加上850億美元減支計劃啟動，對就業市場產生負面影響，原先擔憂QE提前縮小規模的聲音頓時消失，市場資金持續偏向寬鬆，惟北韓處於隨時將發射飛彈的備戰狀態，與日本推出重量級寬鬆QE，高收益債價格短線走緩。
ING投資管理投資長史特漢（Hans Stoter）認為，國際雜音仍多，但以賽普勒斯事件為例，儘管造成市場波動，但不至於影響高收益債本質。根據ING投資管理所發布全球經濟展望，預期今年全球經濟成長率為3.1％、明年為3.4％，逐步朝向溫和復甦步伐邁進，全球經濟維持溫和成長環境有助於高收益債基本面增強。
史特漢分析高收益債基本面，經濟成長緩慢，但企業槓桿程度仍位於歷史低點，連續5季的企業槓桿倍數穩定低於4倍，因高收益企業發債多用來借新還舊，而非恣意舉債，到期高峰延後將降低今年財務壓力與違約機率；相對觀察發債用途借新還舊比重高，但供給仍略微成長，繼2012年新發債總額創新高後，今年初也有不錯開始，可見新發債市場相當活絡。
史特漢認為，除非全球經濟展望確定性升高，股票才會重回鎂光燈下，否則因低利率及低通膨環境，包括美國自動減赤、歐債後續與地緣政治爭議，仍有可能損傷經濟成長，造成市場風險，在有限的下檔風險中找尋具有總報酬吸引力的投資標的，促使市場持續青睞具備高利差、資金流入充沛與基本面良好等優勢的高收益債。
分析年初以來，美高收表現明顯領先歐高收，但從資金流向卻未出現相對吸金，顯示高收債近期仍以區域經濟狀況為依歸。美國3月非農就業大幅落後預期，第2季可能見到數據稍放緩走勢，以反映年初政治面帶來影響。
在這架構下，史特漢持續看好全年經濟成長以及高收益債，雖然漲多後面臨轉折，投資人應留意市場可能藉等待進一步消息作修正，這時反而可趁回檔布局，以長期持有為操作策略。
來源 yahoo新聞
====================================================
聯合萬鑽活動第二屆即將展開...有機會得到一堆的鑽
活動須知,可參考 【第二屆 聯合萬鑽活動】 正式版
活動報名,可參考 【第二屆 聯合萬鑽活動】參賽者報名處，截止日期2013/4/30
====================================================
缺積分?? 缺碎鑽?? 缺鑽石?? 缺權限?? ...還是什麼都缺嗎?
可以參考以下兩篇 :
1. 共襄盛挙:結縁*随縁*感恩*惜福 APK.TW送給您\*伴手禮*/
2. 新會員必讀 ~升級密技~ 鑽石-任務-積分-權限-簽到-搜尋-發文
====================================================
歡迎大家踴躍加入 群組 內的 "韓流瘋"及" 爆爆遊樂園",
韓流瘋 及 爆爆遊樂園 不定期會有些小活動...歡迎踴躍參與...
====================================================
【其它小分享 福利帖】
(第91波大放送) : 4月11日發帖(鑽鑽)
(第90波大放送) : 4月11日發帖(鑽鑽)
(第89波大放送) : 4月11日發帖(鑽鑽)
(第88波大放送) : 4月11日發帖(鑽石)
(第87波大放送) : 4月11日發帖(鑽石)
New(第86波大放送) : 人人回帖送鑽,送完為止
<如須查詢更多相關內容,請自行爬文>

**以上報告完畢**
如果可以的話,幫我評個分數或是送一多花給我^^
您的評分與鮮花,是我下次再發帖的原動力
謝謝~

====================================================
                                                                                   2013/04/09 By 游幃翔