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2013/12/10 08:19 《美股》美股明年漲勢，難比今年好
【時報-外電報導】美股今年大豐收，道瓊工業與標普500指數今年迄今漲幅均逾20％，針對來年行情，絕大
多數投資專家認為延續多頭雖不成問題，但漲幅將遠低於今年。
華爾街日報報導，根據歷史經驗，明年美股要複製今年漲勢機率偏低，自1927年以來標指年線漲幅達20％
以上共出現23次，這23次的隔年平均漲幅則縮小至6.4％，僅略高於1927年以來標指的5.5％平均年漲幅。
富國銀行旗下證券部門富國投顧資深股票策略師萊恩（Scott Wren）表示：「我們當然不認為明年的漲勢
可媲美今年。」他預估標指12個月目標水位在1,850至1,900點之間，較目前高出2％到5％。
芝加哥BMO私人銀行投資長艾伯林（Jack Ablin）也向客戶透露，儘管他公司的股票配置水位極高，但他保
守看待明年的行情。
他擔心的理由是美股目前的漲勢主要是靠市場動能與聯準會寬鬆措施的推升，然而似乎已脫離基本面。若
依據股價營收比推估，標指未來3年平均每年僅可上漲3.4％。
這一波牛市一直看多美股的Ned Davis Research也開始對盤勢走向感到不安，看多的基本方向雖然不變，
但警告明年美股投資風險將增加。
Ned Davis Research美國市場策略師柯里索（Ed Clissold）指出：「美國貨幣與財政政策可能回到金融危
機前最緊縮的狀態。」
柯里索進一步表示，美股漲勢已背離基本面，標指目前本益比已達約18倍，比歷史平均值16倍還高出一段
，而且企業營收與獲利成長率均告疲軟。他預測，明年美股將呈現區間震盪，年線仍可力收小紅。
據統計，1927年以來標指年線漲幅逾20％的這23年，隔年再漲20％共有6次，隔年表現比前一年更好的僅有
1次，為1997年的飆漲31％（1996年20％），隔年不漲反跌的則有8次。（新聞來源：工商時報─記者林國賓
／綜合外電報導）
資訊來源: 時報資訊公司
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