陸資金緊，回購利率飆漲

2013/12/24 08:15   《大陸金融》陸資金緊，回購利率飆漲

【時報-台北電】儘管中國人民銀行（大陸央行）上週連續3天透過短期流動性調節工具（簡稱SLO）注入市場
逾3,000億人民幣資金，昨（23）日大陸銀行間拆借市場仍相當緊張，7天期回購利率盤中最高飆至9.8％；不
過，業界普遍認為，6月份的錢荒不會重現。
　 據中國貨幣網報導，大陸7天期質押式回購利率昨報8.84％，較上週五上升124個基點，此外，上海銀行間
同業拆放利率（Shibor）仍維持全線上漲，7天期Shibor也升至8.843％。根據銀行業內人士透露，人行昨日
公開市場詢量7天、14天逆回購、28天期正回購及91天期央票需求。

　 人行自12月5日以來暫停逆回購（reverse repo）操作，但上週五晚間，為緩解市場資金緊俏的情勢，人
行官方微博稱，已連續3天通過SLO向個別商業銀行注入3,000億人民幣流動性。
　 美銀美林大中華區經濟研究部主管兼首席經濟學家陸挺指出，銀行間市場流動性過去幾天以來所以變得如
此緊張，以及人行看似慢一步的反應，是顯示人行新的政策操作目標。
　 他指出，由於大陸自下而上的利率自由化進程在迅速推進，人行正面臨嚴峻挑戰，在以「量」還是「價」
（利率）為政策目標之間搖擺。
　 人行不久前開放了可自行訂定利率的同業存單業務，並以Shibor為基準。為將Shibor培育成新的基準利率
，人行不得不以穩定Shibor為目標，而非如以往以信貸增長為目標。
　 11月份曾出現Shibor已經攀升，而信貸增速依然很高的情況。如果人行想要遏制信貸增長的話，那麼就不
得不允許銀行間利率上升。
　 同時，12月各家銀行要為監管機構的年終評估準備資金，人行不願意無限滿足猛增的「超短期」流動性需
求；加上目前仍有大量外匯流入，這些流入外匯最終會成為基礎貨幣供應。(新聞來源：工商時報─記者謝璦
竹／綜合報導)




資訊來源: 時報資訊公司

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