匯豐加碼美律 目標價上看166元

匯豐加碼美律　目標價上看166元
2013年12月17日07:30   
【陳俐妏╱台北報導】外資持續聚焦揚聲器廠美律(2439)，繼日前里昂證券看好美律打入蘋果明年iPhone 6揚聲器零組件。匯豐證券表，看好美律明年產品組合，有望滲透至美國主要客戶平板和智慧機業務，頭戴式耳機和高功率揚聲器同步驅動，調升評等至加碼，目標價也從110元上調至166元。

美律今年10月、11月營收連創新高，市場推估，12月營收雖會小幅下滑，但第4季整體營收與獲利仍有望向上。美律主管表示，今年第3季營收達30.18億元已創歷史新高，第4季在高端頭戴式耳機、揚聲器等產品驅動下，季成長、年成長都可正向表現。

匯豐證券指出，美律本季有3款頭戴式訂單優於市場預期，展望明年，至少會有6款新免手持裝置模組訂單，較先前市場預估的4組提升，由於娛樂式頭戴式耳機產品週期達2~2.5年，較智慧機6~12年來的長，預期今年至後年占營收比重將達41%、50%、46%，也調升今年至後年獲利預估4%、21%、19%，

匯豐證券也指出，美律11月營收強勁表現，美國主要PC客戶供應鏈良率問題，美律高功率揚聲器成功獲取訂單，按照美律以往的良率來看，預期美律有望打入至美國客戶的平板和至智慧機供應鏈，帶動明年下半年市占率看增至10%，高功率揚聲器將是明年主要驅動力，營收有望年增66%，占整體營收比也將從今年的22%提升至29%。

匯豐證券認為，反映較佳的產品組合和經濟規模，調升今年至後年每股獲利率預估，分別為1%、15%、9% 至6元、10元，13元，也將評等從中立上調至加碼，同步將目標價從110元上調至166元。


資訊來源: 蘋果日報


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