野村證：房市冷，對銀行影響有限

2013/12/16 08:05   《外資》野村證：房市冷，對銀行影響有限

【時報-台北電】房價若走跌對台灣銀行業衝擊有多大？根據港商野村證券台灣區研究部主管王嘉樞預估，房
價即便跌，也會以緩慢且溫和的方式下跌，除非房價跌幅超過40％，否則以目前銀行房貸佔整體資產價值比
重（LTV）約50％至60％，影響有限。
　儘管台灣房市已連走10多年多頭，房價至今已高不可攀，更吸納銀行體系龐大的房貸資金，即便如此，外
資圈倒是未曾認真評估過「一旦房價走跌、對銀行體系的衝擊程度如何」，因此，儘管王嘉樞評估結果要大
家安心，未來勢必會逐漸成為外資圈的討論焦點。

　王嘉樞指出，市場以「憂」字來代表對今年房市的看法其來有自，因為從近期3項訊息來看，市場確實對未
來房市有憂慮的理由：一、今年以來金價跌幅超過25％；二、財政部將提高房產相關稅率；三、美國QE退場
後利率無可避免跟進調升。
　房價若走跌，首當其衝當然是手中握有大量房貸債權的銀行體系，但王嘉樞認為，基於下列3項原因，房價
走跌對銀行體系的衝擊應該有限：
　一、台灣房價即便要跌，也會以溫和方式走跌，因為台灣這波房價走揚並非如其他已開發國家，由負債所
推升，舉例來說，2010年後台灣銀行體系房貸年成長率均低於GDP成長率，也就是說，房價受到「保值」因素
而上漲才是背後真正原因。
　根據王嘉樞統計，國泰金、富邦金、玉山金、元大金、兆豐金、台新金、中信金的房貸金額分別為：4,09
0、3,520、2,150、1,240、2,230、3,130、3,510億元，至於LTV則分別為：60％、50％、50％、65％、55％
至60％、50％、30％至40％，因此，都在可以控制的範圍內。
　二、更重要的是，目前納入追蹤的金融股都將房貸占資產價值比重控制在50％至60％，除非房價跌幅超過
40％，否則衝擊有限。
　三、目前納入追蹤的金融股，僅有台新金、元大金、玉山金房貸金額占股東權益的比重分別為333％、273
％、266％相對較高。　（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）



資訊來源: 時報資訊公司

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