馬磊：陸娃帶財，三產業吸金

2013/11/29 10:09   《金融》馬磊：陸娃帶財，三產業吸金

【時報記者任珮云台北報導】富達中國內需消費基金經理人馬磊(Raymond Ma)指出，三中全會落幕後，中國
政府放鬆實施幾十年的計劃生育政策，對男女雙方皆是獨生子女的夫妻，將開放可生育第二胎的重大政策改
革，該項政策儼然成為中國政府呼應三中全會後之第一項重大政策改革計畫。
  馬磊表示，雖然當前中國最大問題已不再是總人口失控，而是老齡化問題嚴重，在消費、科技網路、醫療
保健等漸進擴張下，可望於2030年前達到3億人口，預期該政策將帶動中國內需消費大幅成長。

  「放鬆一胎化政策，開放獨生子女夫婦可生育兩個孩子」將帶動嬰幼兒相關消費產業需求擴增，且隱含三
個重大投資意涵：
  1.中國在2010-2015年之間，將達到人口紅利的最高峰，而之後將出現快速的人口老化。老年照護的相關設
備與服務廠商將直接受益。
  2.目前中國每年約有1500萬名新生兒。根據統計，符合生育第二胎條件，且有意願生育第二胎的夫妻，將
因為此次政策開放額外生育約1000萬名新生兒，且未來每年可望額外提供100萬-200萬名新生兒。對於與嬰幼
兒用品與照護相關的廠商，亦有成長空間。
  3.壽險/人生險將迎來史無前例的發展機遇。此政策將會實施免稅、延期徵稅等優惠政策；並加快發展企業
年金、職業年金、商業保險，構建多層次社會保障體系。
  中國實施30多年的計劃生育政策，在三中全會後有了新改革，讓中國微觀家庭、宏觀的人口架構產生了重
大變化。此政策的轉向將隨著「新中國」改革題材發酵，包括二胎、國企改革、土地改革、國家安全、新型
城鎮化、金融開放、自貿區概念等題材。
  馬磊表示，「當前中國正處在「再平衡」的轉型之路，從大型、政府主導的投資與出口導向，轉型為內需
導向的經濟體，在此轉型階段，基金的投資策略也轉為聚焦在『新中國』概念股。先前中國擁有便宜的勞工
與資源成本，現在的市場焦點卻由更能永續、更低碳環保的成長所取代，同時政府也瞭解到必須減少中央集
權的經濟發展模式。受到新領導班底需要時間釐清新理念以及更明確思維的影響，中國多項改革與計畫被延
遲，造成今年中國復甦緩慢，但這些情況在三中全會後宣布之「放鬆一胎化政策」有所改變。



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資訊來源:時報資訊公司

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