《美股研究報告》法國興業銀行：

2013/11/15 08:31   《美股研究報告》法國興業銀行：美公債殖利率升高，嚴重威脅美股

【時報-駐美記者胡文豐報導】法國興業銀行：警告美國公債殖利率升高，將對美國股市構成重大威脅，因為
企業獲利動力依舊疲軟。該行並預期，接下來幾季美股「最佳狀態」是持平，且持續有短期下跌修正的風險
。
  在企業獲利成長力道依舊微弱、且普遍預期僅溫和擴張的時期，若公債殖利率升高，恐成為美國股市下跌
修正的導火線。一旦美國聯準會開始縮減每月收購850億美元公債的量化寬鬆貨幣刺激規模，因為需求銳減，
美債價格勢必會重挫；這意味公債殖利率將順勢升高。

  預估美國公債殖利率至明年12月會躥升至接近4%；即使只上升至3～3.5%區間，恐怕也會引發美股大跌修正
12～22%，這是根據目前股市風險溢酬（ERP）推算出。由於美國10月份新增就業人數多於預期，上周五美國
公債殖利率由前一晚的2.6018%上升至2.740%。
  聯準會終究會在明年計畫QE退場時間表，畢竟美國上季實質經濟成長率達2.8%，並不適合繼續維持零利率
，還加上積極注入流動性；那些表示經濟成長加速會促使股票報酬升高的說法，很可能是錯誤的。


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資訊來源:時報資訊公司

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