《各報要聞》外資：EMS產業大者恆大，鴻海獨大趨勢確立

2013/11/11 07:34   《各報要聞》外資：EMS產業大者恆大，鴻海獨大趨勢確立

【時報-台北電】隨消費性電子產品成長力道趨緩，與代工市場轉趨成熟，美商高盛、摩根大通等外資法人認
為，電子製造服務（EMS）產業「大者恆大」將更為明顯，鴻海(2317)獨大趨勢已確立，由於議價能力增加，
短期內核心EMS業務的獲利將極大化！
　　高盛證券科技產業分析師林良俊指出，近幾年包括ODM在內的台灣EMS產業的整合趨勢已成形，從整體營
益率表現來看，已由1％攀升至與美國EMS產業差不多的3％，原因有2：一、資本支出規律；二、PC與手機產
業代工壁壘分明，而鴻海與和碩是少數有足夠規模經濟同時代工PC與手機產品者。

　　不過，林良俊認為，EMS未來面臨的最大挑戰將是需求趨緩，根據CEA統計，涵蓋IT、手機、遊戲機在內
的消費性電子產品成長性，將由2010與2011年的大幅成長降到目前個位數成長，鴻海設定每年營收將成長15
％的目標太樂觀。
　　林良俊指出，鑑於整體科技產業結構性變化，EMS產業將呈現「大者恆大」，擁有出貨規模與垂直整合優
勢者將會勝出，因此，看好具有議價能力與出貨規模雙優勢的鴻海，也就是說，近期積極切入蘋果組裝業務
者，如仁寶，搶到的會是和碩訂單，對鴻海既有訂單影響有限，預估今、明年營益率可望分別維持在2.9％與
3％的水準。
　　此外，摩根大通證券科技產業分析師哈戈谷（Gokul Hariharan）也認為，儘管仁寶、緯創近期都積極想
切入蘋果組裝業務，但過去3年，鴻海每年幾乎都投入2倍於仁寶與緯創的總和人力支援蘋果產品組裝，對EM
S廠商而言，最起碼需要多年的時間才能達到這樣的目標，這也是鴻海受影響相對有限的主因。（新聞來源：
工商時報─記者張志榮／台北報導）


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資訊來源:時報資訊公司

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