IPO專題3-2：證所稅+嚴配售，作價意願低

2013/11/08 12:20   《台北股市》IPO專題3-2：證所稅+嚴配售，作價意願低

【時報記者張漢綺、莊丙農報導】在制度面的改革，就承銷配售部分，為避免IPO公司或承銷商配售人員藉由
人頭配售圖利自己，券商多嚴格規定獲配售的客戶，必須在承銷券商開戶至少滿半年，且配售前一年交易金
額多不得低於300萬元或500萬元，甚至部分券商規定一年交易金額不得低於1000萬元，或是交易筆數不得低
於50筆，希望藉由高門檻，降低利用人頭戶獲大量配售的機率。
　在IPO個股訂價方面，依據現行規範，承銷商IPO公司詢圈訂價，不得低於「承銷商送公會前10個交易日的
興櫃均價」的7折，若F公司(第一上市)公司無興櫃可參考價，則參考公司獲利與同業的本益比訂價，在承銷
價趨近興櫃股價下，也讓IPO利差大幅縮減。

　除承銷配售規定趨於嚴格，對IPO蜜月行情殺傷力最大的，莫過於證所稅了！由於現行證所稅修正案，主要
針對興櫃個股交易及IPO個股課稅，其中興櫃部分，每人每年出售張數超過100張以上就將予以課稅，或若從
興櫃持有股票至IPO，個人股東採分離課稅繳納15%的證所稅，讓大戶拉抬股價成本大增；至於IPO部分，雖然
目前法規對自然人每人(含配偶)IPO個股配售張數上限為100張，但因獲配售者，只要其配售IPO個股張數超過
10張，就予以核實課稅，加上政府查稅機制愈來愈嚴謹，人頭戶難借，讓大戶難以取得大量低成本的IPO股票
，大大降低大戶在IPO個股上市櫃前5個交易日拉抬作價的意願。


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資訊來源:時報資訊公司

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