美林證看衰宸鴻，目標價腰斬至230元

2013/10/09 12:59   《外資》美林證看衰宸鴻，目標價腰斬至230元

【時報記者莊丙農台北報導】美林證券出具最新報告指出，F-TPK宸鴻（3673）第三季營收疲弱，且低於原先
預期，因此保守看待該公司今年下半年及2014年營收、毛利率表現，將F-TPK宸鴻的評等從「買進」調降至「
劣於大盤表現」評等，目標價由455元大降至230元。
  F-TPK宸鴻上周五公布第三季財報，單季營收294.66億元，季減23%，再次低於公司法說會上預期。美林證
券認為，儘管F-TPK宸鴻將推出更低成本的產品及技術，但不預期股價在6～12個月中能有特別表現，而且第
三季業績不佳，營收比上季下滑23%，單季營益率可能也只有6%的低檔表現；第四季營收雖有客戶平板電腦新
機種出貨帶動而增加，但增幅估為37%，低於市場預期的45%。

  美林證券指出，產品ASP和獲利都在下滑，觸控NB能見度不高，且對品牌廠的平板電腦成長放緩，宸鴻F-T
PK明年將遭遇更大挑戰。而宸鴻宣布與日本寫真印刷株式會社進行策略聯盟，攜手合作開發並加速量產奈米
銀觸控技術，強化該公司在薄膜觸控技術布局，美林證券認為，F-TPK宸鴻營運要回溫，在銀奈米線產品要快
速放量，並引進10吋以上國際品牌的平板挹注。
  美林證券預估F-TPK宸鴻今年每股獲利34.53元，明年衰退至25.52元，一口氣將目標價從455元砍至230元。




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資訊來源:時報資訊公司

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