小摩：明年面板恐供給過剩

2013/10/07 07:51   《外資》小摩：明年面板恐供給過剩

【時報-台北電】外資圈原先樂觀看待面板產業基本面的氛圍急轉直下！繼港商野村與美銀美林證券調降群創
（3481）與友達（2409）財務預估值後，摩根大通證券也預期明年面板產業供給過剩惡夢恐再浮現、且有可
能延續至後年，建議應趁股價反彈逐步降低持股部位
　外資上週五（4日）大舉調節群創與友達，分別遭賣4,721與43,524張，尤其是友達，賣超張數驚人，十足
反應外資圈對於面板雙虎基本面看法的保守。綜觀目前外資圈對於面板族群的最新看法，除了明年第一季、
甚至今年第四季又得重回虧損行列外，摩根大通證券也點出明年供過於求恐再現的隱憂。

　摩根大通證券科技產業分析師張恆從需求面指出，自今年第二季底中國補貼政策結束後，以中國為首的新
興市場、加上已開發市場的電視需求至今依舊疲弱，至於PC與監視器需求，則受到行動裝置產品排擠影響，
已不抱太大期望，事實上，即便是平板電腦市場，今年以後的成長率也會開始走緩。即便需求已低於市場預
期，但張恆指出，今年上半年面板廠商仍維持相當高的產能利用率，產能過多的結果，導致目前庫存高出正
常水位約2至3周；同時，今年面板價格呈現走跌現象非常明顯，尤其是電視面板，跌幅約10％至15％，勢必
會影響獲利。
　張恆認為，儘管面板廠商已開始降低產能利用率、以防面板價格進一步滑落，使得今年下半年到明年上半
年供給增加有限，但需求展望欠佳，依舊是影響明年面板產業供需狀況的重要變數之一。
　 根據摩根大通證券的預估，明年與後年面板需求將分別成長5％與7％、供給則分別成長9％與3％，展望明
年上半年，張恆預期大尺寸面板將會出現過剩現象，由於以LGD為首的面板廠商明年仍有新產能開出，從明年
起的供給過剩現象恐一路延續至後年。
　因此，張恆建議旗下客戶，應盡量避開面板族群，尤其是友達與群創，因為將會受到「中國競爭對手新產
能開出」與「南韓競爭對手切入超高畫質（UHD）與利基市場」的「三明治式夾擊」影響。
　此外，張恆也將友達與群創目標價分別調降至8.5與10元，投資評等仍列「減碼」，這也是繼野村與美林證
券後，第三家調降面板雙虎目標價者。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）



==================================
資訊來源:時報資訊公司

感謝收看！ 這帖不代表我的想法 這只是轉貼帖 希望這些訊息能幫的到您
如果您覺得還不錯的話 請送朵花