小摩：美股漲到年底，標普500上看1775點

2013/10/02 08:13   《美股研究報告》小摩：美股漲到年底，標普500上看1775點

【時報-駐美記者胡文豐報導】摩根大通證券：在上周聯準會意外決定維持其量化寬鬆項目不變後，持續的量
化寬鬆的跡象，將足以支持美國股市的漲勢持續到今年年底，對今年年底前標普500指數目標值的預期為177
5點。近期標普500指數在1690點左右波動，因此，預期認為標普500指數在未來三個月中將有大約5%的增幅。


  做出該預期的三個理由，首先，最近上漲至歷史最高點，對標普500指數是相當有益的。事實上，據Figur
e 5的數據顯示，歷史上標普500指數僅有三次直接突破數十年來高點的記錄，一是1958年打破了1929年創下
的紀錄水平，二是1982年打破1973年創下的高點，三是1991年打破1987年創下的高點。在標普500指數三次打
破紀錄水平後，美國股市繼續上漲了5～15年，額外漲幅達到136～314%，這與我們對美國股市正處於長期牛
市的預期是一致的，且預計股市在未來幾年將繼續上漲。
  第二，目前的估值仍支持美股上漲。雖然標普500指數股目前的平均市盈率為16.2點，但是這不能單獨來看
，有10,438家公司的市盈率低於可比投資級評級市盈率。在2000年和2007年市場達到高點時，分別僅有201家
和274家企業的市盈率低於投資級評級。
  第三，周期性股票表現出現領漲態勢。從8月份的低點到9月18日的高點，周期性股的表現超過標普500指數
100基點，且在市場從高點回落1.4%的過程中，周期性股還繼續上漲了40個基點。此外，經濟形勢仍然在繼續
改善，因為美國、歐元區和新興市場的經濟形勢指標出現了同步改善，這對市場而言是非常建設性的結構。




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資訊來源:時報資訊公司

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