摩根投信：外資偏好北亞，台韓9月吸金爆量

2013/09/30 15:06   《金融》摩根投信：外資偏好北亞，台韓9月吸金爆量

【時報記者任珮云台北報導】上周全球市場從QE暫緩退場的激情回歸理性，由於美國債務協商變數仍存，觀
望氣氛再起，但外資對東北亞市場仍相當死忠，上周再分別加碼韓、台股市10.77億美元與8.88億美元，九月
份吸金爆量，分別流入70.18億美元與43.25億美元。摩根台灣增長基金經理人顏榮宏表示，外資自八月底也
創下對台股連20日買超，追平今年5月份紀錄。不過，由於量能依舊偏弱，上周成交均量僅約785億元，加上
外資在期貨方面則未有擴大買超之勢，仍需留意外資本周若反手倒貨恐加重台股修正壓力，包括外資買超與
持股比過高的族群，短線恐需提防調節賣壓。

  展望台股後市，顏榮宏認為，由於月線、季線與半年線持續上揚，短線可成為近期下檔支撐，操作上可尋
找下半年展望佳，具業績題材族群逢壓回進行佈局，避開消息面不佳與法人減碼股，擇具題材或業績股偏多
操作。
  由於經濟數據轉佳，估值相對便宜，外資連續23日(8月23日~9月27日)買超韓股，帶動韓國KOSPI指數連5周
收紅，堪稱本波QE政策調整預期下的最大受益者。至於前波遭熱錢狙擊的印度、東協股市上周均拉回修正，
泰國、印尼與菲律賓再遭小幅調節3.22億美元、1.7億美元與0.18億美元。
  摩根亞洲基金經理人顏榮宏表示，成熟市場景氣復甦引領，亞洲在所有新興市場中，和成熟市場景氣復甦
最高度相關，不僅企業盈餘率先出現改善跡象，近期資金動能也見改善，新興亞洲股票基金累積資金流入量
回復至5月份美債殖利率彈升前的水準。
  顏榮宏分析，相對於南亞股市，北亞市場因長期成長相對穩定且溫和，傳統上新興股票基金都減碼北亞，
增加南亞部位。不過，顏榮宏強調，隨市場開始預期美國QE未來可能緩步退場，以往支持新興市場國家高速
成長的熱錢流出的情形下，新興各國處於不得不調整體質的轉折點，而體質較好、受惠成熟市場進口需求回
升，且估值相對便宜的的北亞出口相關國家，以台、韓股市為首，預期將吸引經理人回補部位，減碼幅度可
望縮小。
  本波韓股可說是吸引外資重返亞洲的最大功臣。摩根南韓基金經理人崔光鉉(David Choi)指出，外資持續
加碼韓股不手軟，自8月23日以來連續23日買超韓股，更在9月12日單日大買韓股13.11億美元，創2012年8月
以來的單日外資買超新高。
  近期經濟數據持續改善主要集中於北亞市場，崔光鉉說明，九月份中國HSBC製造業採購經理人初值優於市
場預期，連兩月改善，其中新訂單與出口新訂單皆回到50以上最受矚目，帶動南韓每日出口金額於2013年8月
創下歷史新高。預期隨日圓止貶與主要貿易夥伴，包括歐美與中國景氣復甦下，將提振南韓出口需求，南韓
經濟改善狀況可望持續。



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資訊來源:時報資訊公司

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