日消費稅下周將定案，資金重返東北亞

2013/09/27 15:42   《基金》日消費稅下周將定案，資金重返東北亞

【時報記者任珮云台北報導】日本股市今年第一季後重拾投資人青睞，從四月開始推出質量兼俱的超寬鬆貨
幣政策後，安倍三箭齊發的《安倍經濟學》引領日本邁向復甦，雖然下半年遭逢消費稅可能提高的疑慮，不
過，由於下周消費稅將做最終定奪，在經濟成長、信心回升降低增稅衝擊，加上日本申奧成功，日股漲聲響
起，日經225指數過去一個月上漲逾一成。
  德盛東方入息產品經理許廷全指出，日本消費稅最終定案預期將在10月初依央行短觀報告做最後定奪，就
日前政策公聽會結果顯示，多數與會政策制定者均傾向依照原定時程在2014年進行第一階段消費稅調升，近
期在第二季經濟增長上修後，市場信心已更為強勁，政策接受度亦更加提高。

  許廷全表示，除了市場對於消費稅提高做好心理準備之外，日本官方也透露，目前正研議推出大規模振興
方案以搭配消費稅提高，可有效控制消費稅的衝擊。
  許廷全表示，目前日本三大都會區的房價與地價出現五年來首度回升，顯示政策利多已由股市延燒到房市
，將會帶來正面積極的財富效應，並進而再推動股市走揚，近來相對看好的產業包括房地產、汽車以及日本
的科技及電訊等產業。
  全球債券龍頭PIMCO新興債總監騰立銘（Ramin Toloui）指出，在積極擴張的財政與貨幣政策的延續下，日
本在2014年可維持穩定且相當具潛力的成長，雖然政策走向將是未來一年全球經濟成長可預見最主要的不確
定因素，但PIMCO預估，在全球政策下日圓進一步貶勢將受限，可望為日本企業利獲利成長帶來順風。
  不過，許廷全提醒，日本復甦力道增強，不只日股可望受惠，對於區域內的貿易將發揮帶動效果，以日本
為首的亞太市場行情第四季仍值得期待，擔心單一國家股市波動較大的投資人，建議以跨亞太區域、跨股債
類型的布局方式，分批逢回進場。
  事實上，今年來三大已開發市場陸續傳出好消息，美國復甦、歐洲觸底以及日本申奧成功，美歐日股市表
現可圈可點，股債兼具的平衡基金成為這波資金輪動的試金石，今年來也繳出可圈可點的績效，境外平衡基
金平均報酬率超過一成，隨著近期資金重返亞洲、日股翻身，也帶動亞太平衡基金好「日」頭，近一個月強
勢表態。
  許廷全表示，今年三大已開發市場中，日本與美歐相比，預期寬鬆政策延續力道最長久，由於安倍今年陸
續射出三箭，等於是成熟國家中最晚執行量化寬鬆的國家，預期政策延續力最強，此外，由於日本政府的相
關配套措施，包括結構改革政策、企業減稅方案陸續推出，而消費稅的不確定性逐漸底定，且搭配配套的增
長政策推動，日本相關的變數逐漸釐清。
  許廷全認為，近期資金重返亞洲，區域中經濟展望較明朗的又在東北亞，更是資金近來熱情擁抱的重點，
投資人此時可鎖定以亞太為主軸的平衡基金布局。



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資訊來源:時報資訊公司

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