業內外齊穩，國喬領銜抗跌

2013/09/24 11:28   《塑膠股》業內外齊穩，國喬領銜抗跌

【時報記者王可鑫台北報導】國喬(1312)因苯乙烯(SM)報價持續走高，支撐利差持續維持在高檔，加上轉投
資獲利穩定注入營收貢獻，營運增添力道，唯ABS樹脂因2012、2013年全球經濟不佳，且面臨中國地區新產能
陸續開出下，整體產業仍供過於求，預估短期內利差不易出現反轉。國喬今日股價盤中表現抗跌，站穩逾1%
的漲幅表現，於類股中領漲指標。

　　國喬為國內苯乙烯(SM)與ABS樹脂的製造大廠，年產能分別為37萬噸、10萬噸，法人指出，由於SM上游原
料為苯與乙烯，並以苯佔7成為主，SM主要下游運用包括聚苯乙烯(PS)、發泡聚苯乙烯(EPS)與ABS樹脂，此外
也應用在SBR與UPS等用途；ABS樹脂則主要應用在家電與電子產品。另一方面，國喬亦為國內唯一尼龍6 6製
造商，目前年產能約在1萬噸。
　因SM主要下游應用產品ABS、EPS、SBR等產品價格仍十分疲弱，若SM報價持續走高，下游樹脂廠商將被迫降
低開工率來減低虧損幅度，且在利差持續維持在高檔的情形下，將可能吸引更多競爭者投入SM製造，須留意
產業恐面臨更大競爭。
  至於ABS樹脂供需方面，法人指出，因2012、2013年全球經濟不佳，消費力道疲弱，導致對於ABS的終端衍
生產品的需求不如預期，且面臨中國地區ABS產能開出，整體產業仍供過於求，預估短期內利差不易出現反轉
，今明兩年恐難有好的獲利貢獻。
　此外，法人指出，國喬藉由汽電共生廠來達到降低成本效益，並將多餘電力外銷，預估可每年穩定貢獻約
營收5億元。在其他產品方面，國喬透過子公司國亨製造HIPS、GPS樹脂，國喬並持有緯來電視台約62%的股權
，估計每年可穩定貢獻獲利3億元左右。



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資訊來源:時報資訊公司

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