元大寶來：道瓊成份股洗牌，美股添薪柴

2013/09/13 10:37   《金融》元大寶來：道瓊成份股洗牌，美股添薪柴

【時報記者任珮云台北報導】美國道瓊工業指數剔除HP電腦、美國銀行、美國鋁業，取而帶之為高盛、Visa
、及Nike。元大寶來全球成長基金經理人許志偉表示，目前道瓊工業指數前五大成份股為IBM、雪佛龍、3M、
波音、聯合科技，在Visa、高盛及Nike入列成份股後，前五大權重股將重新洗牌，Visa及高盛將可望成為第
二大及第三大權重股，指數最新調整將於9月23日生效。而本次成份股調整為8年以來最大，由於美國GDP成份
中近七成來自消費，而道瓊工業指數成份股汰換將有助於拉近股市及經濟成長連動性，預計美股長期表現能
與經濟動能更加同步。

  道瓊工業指數是價格加權平均數的指數，主要以股價高低來判斷以進行變動，HP電腦、美國銀行、美國鋁
業股價分別為22美元、15美元及8美元，佔比道瓊工業指數為最末三名，比例分別為1.12%、0.73%、0.41%，
相對其他高價成份股的影響力薄弱許多。目前道瓊工業指數前五大成份股及佔比為IBM 9.56%、雪佛龍6.21%
、3M 5.95%、波音5.47%、聯合科技5.40%；9/23加入Visa、高盛及Nike時，前五大權重股預估為IBM 7.9%、
Visa 7.7%、高盛7%、雪佛龍5%、3M 4.5%，而Nike將位居第18大成份股。
  許志偉表示，根據過去道瓊指數成份股調整後的股價表現，2004年AIG、輝瑞、Verizon相對表現遜色，20
08年因金融海嘯剛開始，美國銀行、雪佛龍、卡夫等多數股票整年度下挫，2009年下半年反而由旅行家、思
科、UnitedHealth表現相對突出。成份股中無論是金融、科技、醫療皆沒有因為納入道瓊工業指數成份股後
而呈現下跌的絕對現象，代表股價走勢與是否納入指標的關聯性甚低。另外，訂定成份股主要是要突顯美國
競爭能力中較具代表性的公司及其產業發展地位，以達到個別重要產業的綜合平均貢獻度及其合理化權重。

  道瓊工業指數納入投資銀行高盛對未來美國股市的收購合併動能可望有正面效用，添加消費股Visa及Nike
更能肯定美國消費動能的趨勢穩步走高，建議投資人可長期佈局金融及消費類股。
  對於短線美股行情看法，許志偉指出，下周FOMC會議可能公佈是否減緩QE的幅度及時間點，市場普遍認為
由每月收購債?850億美元降至每月收購750億美元的可能性最高，屆時美國10年期公債殖利率可能由2.9%走揚
至3.0%，幅度不會太高，但股市已大部份反應殖利率上升的預期而先行回跌整理，預計到下周會議召開前，
美股小幅盤整機率不低。


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資訊來源:時報資訊公司

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