里昂看好併購效益，研華目標價上看170元

2013/09/03 09:43   《電腦設備》里昂看好併購效益，研華目標價上看170元

【時報記者陳奕先台北報導】研華(2395)甫於法說會上宣布併入POS廠鈞發科技，上周再併購寶成旗下工業控
制器子公司寶元數控。里昂證券出具最新研究報告指出，兩家公司將於今年起挹注研華獲利，因此，維持優
於大盤評等，並調升目標價至170元。
  研華今年下半年起積極以併購布局機器自動化事業，繼8月14日於法說會上宣布併入POS廠鈞發科技後，上
周宣布以7.3億新台幣全額併購寶成工業旗下的工業控制器子公司寶元數控，里昂證指出，研華於近1個月之
前接連進行2項併購案，將有助於該公司在機器自動化事業於未來5年快速成長。

  寶元數控今年營收規模約4.5億元，為台灣最大的數控系統控制器製造商，里昂證表示，雖然寶元數控為台
灣控制器第一品牌，惟全球市佔率僅約2%，仍遠低於Fanuc及Siemens兩大廠合計的70%。因此，研華這次分階
段以7.3億元100%併購寶元數控，不僅著眼於既有的工廠自動化及工業機器人市場，也將進一步拓展其他應用
領域。
  觀察研華近1個月來進行這2起併購案帶來的預期效益，里昂證指出，估計兩家子公司從今年就可陸續看到
獲利挹注，其中，鈞發下半年起即可見到明顯的獲利貢獻，而寶元數控則在明年見到顯著的併購效益，有鑑
於此，分別調升研華今年及明年獲利預估值約1%及6%，並維持優於大盤評等，目標價也從160元提高至170元
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資訊來源:時報資訊公司

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