利率飆，國壽H1處分債券資本利得達百億元

2013/08/30 15:54   《金融股》利率飆，國壽H1處分債券資本利得達百億元

【時報記者莊丙農台北報導】國泰金（2882）今天召開法人說明會，受到第二季QE可能退場，全球債券市場
利率飆升，旗下國壽債券部位也逢高獲利了結，第二季在債券市場資本利得較第一季大增28億元，達到64億
元，上半年處分債券資本利得達百億元。不過，由於10年債券利率上升70個bp，也影響債券價值評價，金融
商品未實現損益從去年底249億元降至104億元。
  國泰金今年上半年稅後盈餘150億元，每股稅後盈餘1.39元；子公司國泰世華銀行獲利78億元，國泰人壽獲
利77億元。
  國壽今年上半年初年度保費為996億元，年減27.3%，初年度等價保費收入398億元，年減15.8%，資金成本
則持續下降，自去年底的4.63%降至今年6月的4.59%。

  資產配置方面，國壽今年上半年可運用資金3兆4693億元，整體投資報酬率4.1%。其中，現金及約當現金占
比5.9%，投報率0.9%；國內股票占比9%，投報率2.7%；國外股票占比4.5%，投報率6.3%。國內債券占比16.2
%，投報率2%；國外債券占比38.4%，投報率6%。擔保放款占比11.7%，投報率2.2%；保單貸款占比5.1%，投報
率6.5%；不動產占比7.4%，投報率3.4%。
  第二季受全球債券利率上升，國壽積極處分債券，單季資本利得64億元，加上第一季債券資本利得3億元，
合計達百億元，但受到債券利率上升影響，金融未實現獲利減少145億元，降至104億元。
  國泰金強調，利率上升長期有助於壽險業獲利，國壽會盡量縮短持有債券的存續期間，目前國內債存續期
間約5年，海外債約6年。國壽目前每年平均有10%的資產需重新投資，在利率上升的過程中，報酬率也可跟著
升高；另外，利率上升短期對淨值有影響，但長期可提升隱含價值，若利率提高0.25個百分點，估計隱含價
值可增加600～700億元，長期投資價值就會浮現。
  銀行方面，國泰世華銀行6月底逾放比0.35%，備抵呆帳覆蓋率408%，6月底放款較去年小減3%，但淨利差自
去年底的1.24個百分點增至1.27個百分點；外幣放款則增至1517億元，海外獲利占全行盈餘達42.3%。
  國泰世華銀行第二季底資本適足率（BIS）為13.1%，第一類資本適足率9.1%，在現金增資後，可望將資本
適足率提高至14.2%，第一類資本適足率10.3%，長期會將第一類資本適足率維持在9～9.5%。
  對於台灣海陸運輸及奇力光電曝險部分，台灣海路運輸金額12億元，已提存64%，奇力光電金額2.9億元，
提存54%。



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資訊來源:時報資訊公司

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