大摩：壽險業具吸引力，台幣明年底探32.2

2013/07/11 12:32   《外資》大摩：壽險業具吸引力，台幣明年底探32.2

【時報記者任珮云台北報導】大摩上修台灣壽險產業評等，看好海外資產收益率走揚及美元升值等兩大利多
，由先前的「謹慎」(Cautious)上修到「具吸引力」(Attractive)，壽險概念股中，又建議「加碼」國泰金
(2882)及中壽(2823)，「減碼」新光金(2888)。金融股股本周大漲，漲幅逾4%，創今年5月以來新高。今天壽
險股族群更是領金融股攻堅，三商壽(2867)漲停，富邦金(2881)、國泰金(2882)、中壽(2823)及台壽保(283
3)都有2~4%的漲幅。
  大摩指出，台灣壽險業可望受惠於海外資產利率及匯率收益率上揚的利多，預估收益率上升25個基本點，
將可增加國壽和中壽value of in-force (有效保單契約價值）大於3成，而對新光金則更是有倍增效益。

  大摩表示，目前壽險股的股價大都是折價的(和每股隱含價值比)，折價大於3成，這樣的折價情況，只是是
反映投資人對收益率的疑慮。大摩估，如果利率持續走升，有機會啟動隱含價值(Embedded Value)的重新評
價。
  另外，美元升值對壽險股是一個利多。大摩估，目前壽險公司約有四成是海外投資，而30~50%是以美元持
有，美元走升，對匯價敏感壽險股自然受惠，估美元升5%，壽險公司帳面價值可提升4%。
  根據大摩新興市場總經團隊估，今年到明年，新台幣兌美元將貶值5-10%，今年Q3新台幣匯價29.8%，Q4匯
價30.8，明年Q1新台幣會貶到31.3，到Q4將會看到32.2元。


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資訊來源:時報資訊公司