巴西2度升息阻通膨 拉美公司債魅力不減

　　為了確保順利對抗通膨，巴西央行於5月29日例會決議再度升息，為今(2013)年以來第2次上調基準利率。投信業者認為，市場先前已經預期今年巴西將持續升息，因此本次升息消息對於股市影響有限，但在物價持續改善的情況之下，將有助於股市走勢回穩，醞釀表現契機。
　　全球吹起降息風，巴西卻是選擇逆風而行！巴西央行自今(2013)年4月以來，連續升息2次，此次由7.75%調升兩碼至8.0%。根據市場普遍預期，由於夏季通膨可能走升至6%~7%後再下滑，為維持一定的正實質利率，預期未來1年仍有2~3碼的升息空間。
　　ING巴西基金經理人白芳苹表示，巴西再次升息已在市場預料之中，因此對當天股市影響趨於中性，週三(5/29)大盤主要反應巴西第1季GDP年成長率1.9%，不如預期的2.3%，另外市場擔憂聯準會(FED)可能因美國景氣好轉，而削減購債規模，也牽動市場信心，在國際投資氣氛不佳的影響下，使得巴西聖保羅指數呈現震盪回落走勢。
　　白芳苹認為，巴西央行短期積極升息，將有利物價控制。巴西經濟已自谷底回升，經濟成長動能可望在下半年逐步改善，加上巴西即將進入2014年世足賽緊鑼密鼓準備期，民間投資與國內需求可望增溫。隨著政策、景氣面進入好轉，信心面若一旦恢復，伴隨近期物價持續改善，股市有望順利落底。
　　在債市方面，天達投顧分析，升息多少對拉美債造成壓抑，然而在資金氾濫情況下，市場資金仍將持續尋找較佳殖利率的資產布局，因此可以發現巴西在上波升息循環期間，即使歷經8次升息，但處在美國量化寬鬆環境下，拉美公司債殖利率仍持續收斂約1%，總酬指數不跌反漲，上漲13.3%。
　　天達投顧進一步指出，上週美國聯準會主席柏南克再次強調量化寬鬆的必要性，顯示寬鬆貨幣政策短期不易改變、且將持續維持低利政策，使得拉美公司債殖利率的彈升壓力減輕許多，加上拉美公司債又具有較高殖利率優勢，市場資金充沛環境，預期仍將持續成為市場吸金焦點。
來源 yahoo新聞
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                                                                                   2013/05/31 By 游幃翔