新版證所稅效應 大摩看好

作者： 記者張志榮╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年5月25日 上午5:30
工商時報【記者張志榮╱台北報導】
在「黑色星期四」震撼教育後，亞股昨（24）日止跌回穩，台股僅小跌28點、國際資金賣超也縮小至42億元，由於摩根士丹利等外資法人還在陸續調升台股指數高點預估值，新版政所稅潛在利多效應仍可支撐指數向上。
此外，台股此波大跌讓原本對指數或個股目標價保守的外資法人逮到調升機會，繼美商高盛證券將大立光投資評等與目標價分別調升至「買進」與1,230元後，摩根士丹利證券也將台股指數高點預估值由7,700點調升至8,650點，在亞太區股市投資評等也調升至「中立」。
這也是繼瑞銀與巴克萊資本證券後，第三家因新版證所稅效應而調升台股指數高點預估值的外資法人，意味著未來因指數高點調升而帶動的資金回補效應仍可期待，有利於推升指數。
摩根士丹利證券台灣區研究部主管呂智穎指出，除了國際資金回流台股外，第一季財報公佈後所帶動的企業獲利調升潮，也是這次調升指數高點預估值的原因，獲利仍是選股標準。
呂智穎指出，目前建議可針對下半年台股波段行情佈局的族群包括：一、高風險值下游硬體製造（如鴻海、和碩、可成、友達、晶電）；二、獲利成長確立的消費性領導品牌（如和泰車、精華）；三、防禦性高現金收益率（如廣達、中信金控、兆豐金控、中華電）。
此外，呂智穎建議先避開的族群包括：一、風險與報酬係數已不具吸引力的中概股（如F-中租、正新、巨大）；二、景氣循環半導體與原物料（如華邦電、台塑化）；三、不利於日圓兌美元匯率貶值趨勢者（如上銀）。
全球股市在歷經前天「震撼教育」後，昨天已回穩，摩根大通董事長林照寰指出，從這幾天走勢來看，主要是2隻「黑天鵝」在測試投資人風險意識：一是市場開始擔心美國寬鬆貨幣政策將縮手；二是中國5月PMI跌破50。
林照寰指出，美國寬鬆貨幣政策隨時都會退場，美股漲這麼多，許多跳進去的資金任何時候都處於居高謹慎的狀態，日股情況如出一轍，指數在短短7個月內由8,600點漲到15,000點，本來就存在回檔修正的風險。至於中國5月PMI跌破50榮枯線，林照寰指出，中國的經濟結構性問題存在已久，PMI也不是第一次走跌，不過，從昨天亞股走勢來看，先前漲越多的跌越多、漲較少的反倒呈現小跌，整體而言，這是「非常非常健康的回檔修正」。
來源 yahoo新聞
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