本報特約--金融透視/大陸銀監會8號文規範銀行理財產品的影

大陸銀監會8號文規範銀行理財產品的影響正在發酵，從中短期和微觀產品來看，新規將增加銀行理財對信用債的投資需求，對投資信用債為主的債券基金形成直接利好。
　據多家研究機構分析，銀監會對債券市場尤其是信用債市場影響最大的是第5條，該條對“理財資金投資非標準化債權資產的餘額”作了比例限制，目前超標的銀行比較可行的辦法是通過增加其他類型的資產，做大分母來降低該比例。非標準債權主要的投資方向為城投類和房地產類，基礎收益較高，因此該類品種最直接的替代來源為收益率相對較高的城投債品種，這一需求相對穩定，對信用債市場形成較好的支撐。
　銀行等管道回饋的資訊顯示，易方達信用債基金等受到投資者的關注，除了傳統的北上廣深等基金銷售主要區域外，二三線城市的銷量也有較為均勻的分佈。公開信息顯示，與一般的債基相比，該產品的投資標的更明確，主要進行信用類純債投資，基金整體波動相對較小。
　事實上，在監管層重申強化對商業銀行理財產品監管的背景下，銀行超短期滾動型理財產品可能短期發行驟減乃至完全退市，而且理財產品在投資標的物透明度上的增加，也會使得預期年化收益率下降。在這種情況下，債券產品尤其是中高收益企業債或將成為市場追捧的對象。3月基金主要減持了短期融資券和國債，企業債則被增持逾200億元。
　德邦德信中高企業債指數分級基金擬任基金經理何晶也認為，從今年大的經濟環境看，債券市場投資價值依然明顯，除了政策鼓勵外，需求端產品加速擴容。尤其是在銀行理財產品投資非標準化債權資產受到限制之後，會有大量的資金配置到標準化債券資產上來，特別是對高收益的債券，將產生較明顯的利好。
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 (大陸國研網專供)
【中央網路報】
來源 yahoo新聞
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                                                                                   2013/05/02 By 游幃翔