克強經濟學正夯，陸股可望落後補漲

2013/08/07 12:34   《基金》克強經濟學正夯，陸股可望落後補漲

【時報記者任珮云台北報導】今年以來中國股市大幅落後成熟市場，但美國已成保二大隊(GDP成長2%)，中國
經濟成長下限至少還有7.5%；跌深是往往是最大的利多。瑞銀投信研究部主管張繼文表示，包括經濟驚奇指
數、PMI指數表現亮眼，加上中國總理李克強明確喊出經濟成長下限，隨著改革加速，陸股可望再次落後補漲
。不過，張繼文指出，投資陸股應擺脫指數思維，以由下而上選股，更貼近克強經濟學的相關類股將更有機
會跟隨大盤向上表現。

  張繼文認為，陸股未來投資契機包括(1)經濟領先指標表現優異、(2)官方明確定調使軟著陸有所想像。首
先，5月底花旗新興市場驚奇指數跌至2009年4月的-52.1（在零以下表示經濟數據表現不如預期），目前已回
到-29.3；7月份中國官方製造業PMI由上月的50.1意外上升至50.3，優於市場預期的49.8，各分項指數普遍改
善。再者，共同基金在過去2周也已經不再大幅賣超新興股市，四週資金流向移動平均線也已觸底反彈。另一
方面，李克強喊出「穩增長」之後，又再度確認中國經濟成長下限為7.5%、底限為7%，市場對中國經濟軟著
陸觸底開始有所想像，進而幫助股市向上彈升。
  至於產業配置方面，張繼文認為在去槓桿的環境下，投資中國應避免產能過剩的材料、能源和機械，反觀
高成長、低負債的優質企業值得投資人留意。同時具備二低一高（低負債、低資本支出與高成長）的產業，
包括民生消費、資訊科技與醫藥類股將更符合克強經濟學裡低槓桿與擴內需的原則與精神，亦為陸股盤面三
大支柱。


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資訊來源:時報資訊公司