商品價格回穩，資源股明年現補漲契機

2013/11/19 11:39   《金融》商品價格回穩，資源股明年現補漲契機

【時報記者任珮云台北報導】2013年資源類股在原物料、能源及礦業三大族群同步走弱下，表現不及國際主
要股市。展望後市，台新羅傑斯環球資源指數基金經理人陳雯卿表示，資源產業已浮現三大利基，包括：資
金由債轉股趨勢確立、2014年能源與原物料類股獲利成長性將由負轉正，以及全球PMI持續好轉，有利景氣循
環類股表現。由於資源類股今年以來股價表現相對壓抑，在商品價格回穩與公司獲利好轉下，2014年出現補
漲契機，建議投資人可利用第四季逢低布局。

  陳雯卿指出，自2009年金融海嘯後，投資人對風險趨避意識提升，使得2009～2012年債券型基金大行其道
，資金流入遠高於股票型基金，也使得波動性相對較大的資源類股走勢受到壓抑；但自2013年開始，在全球
貨幣寬鬆政策持續推動與投資人對風險性資產偏好度大幅提升下，今年迄今流入股票型基金的金額高達3760
億美元，為流入債券型基金金額1720億美元的1倍以上，資金由債轉股的趨勢成立。展望2014年，據巴克萊最
新預測，全球股市可望有14%的上漲空間，令股價壓抑已久、且獲利動能轉佳的資源類股，反彈力道有機會超
出其他類股。
  陳雯卿表示，資源產業中，農糧類股今年以來表現不一，主要是受到美國穀物豐收影響，致黃豆、小麥及
玉米的價格走低，截至10月底止，玉米價格跌幅4成，黃豆與小麥也有1成左右的跌幅；肥料類股今年因穀物
下跌、且鉀肥壟斷局面遭打破而引發一波賣壓，但下游的食品加工與肉品加工，卻受惠於穀物價格下滑令整
體成本下降，今年以來表現優異。且就農產品長線展望分析，據經濟合作與發展組織（OECD）、聯合國糧農
組織（FAO）共同發表的「OECD-FAO農業展望2012～2021年」報告指出，受資源及土地稀少、人口增加及飲食
習慣改變等因素影響，未來10年農產品實質價格預估將較過去10年均價高出10～30%，農業相關的族群如農機
、肥料、種子，以及食品加工、物流等相關類股都可望長線受惠。
  在資源基金投資策略上，陳雯卿指出，農業長線的基本面仍佳，若投資人的投資組合中完全沒有資源相關
類股，或只有一筆錢想要投資，建議選擇資源基金當中農業占比不低於3成的資源基金，一方面可達到資產配
置與風險分散的效果，一方面目前的總體經濟向上，歐洲由衰退轉向復甦，對於明年整體能源及原物料類股
的行情並不看淡，投資人購買同時布局能源、礦業、農業三大族群的資源型基金，可以同步參與各項原物料
的漲升行情。


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資訊來源:時報資訊公司

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