花旗環球升評茂迪，目標68元

2013/11/07 07:47   《外資》花旗環球升評茂迪，目標68元

【時報-台北電】轉機題材發酵！花旗環球證券看好茂迪（6244）今年可望轉虧為盈、每股獲利小賺0.3元，
明年更上看3.12元、較今年大幅成長954.7％，因此，將目標價由42.3元調升至68元，引領太陽能族群股價大
漲。
　　「錢多、好標的難找」是近期台股典型寫照，美系外資券商分析師指出，尤其是產業基本面長期處於谷
底、外資持股已賣無可賣的標的，一旦有「由虧轉盈」轉機題材撐腰，漲勢都會很驚人。
　　美系外資券商分析師指出，以近期股價漲勢凌厲的太陽能族群茂迪與新日光（3576）為例，就有點重演
先前DRAM族群華亞科（3474）與華邦電（2344）戲碼的味道，明年獲利成長預估值都非常驚人。

　　花旗環球證券指出，太陽能產業過去6個月以來有著顯著變化，包括日本終端需求能見度轉佳，以及中國
政策轉趨明確等，預估全球太陽能需求將由今年的35GW成長至明年的41GW，年成長率可達17％。
　　昨天也將茂迪目標價由68元調升至71元的凱基投顧指出，明年全球PV需求年成長率預估可達15～20％，
加上中國控制供給成長，供需轉趨健康。
　　花旗環球表示，茂迪第3季每股獲利0.9元的表現，已讓外界眼睛為之一亮，第4季即便有季節性效應，但
由於庫存水位仍處於正常水準，預估每股獲利仍可達0.6元，如此一來，全年獲利有機會上看0.3元、正式轉
虧為盈。去年每股虧損達11.52元。
　　此外，花旗環球證券指出，受惠於營收攀升與成本有效控管，茂迪第4季毛利率預估可達11～14％，且基
於下列因素考量，長期可望穩定下去。
　　一、鎖定日本與美國市場經營，這2個國家對品管要求較嚴，且終端需求能見度相對較高；二、營業成本
與非營業費用積極削減，有助於提高製造效率；三、全球終端需求增溫，有利於供需面轉趨平衡。
　　因此，花旗環球證券將茂迪2013至2015年每股獲利預估值，分別大幅調升至0.3、3.12、4.03元，年成長
率分別達102.6％、954.7％、29.2％，目標價則由42.3元調升至68元，投資評等仍為「買進」不變。（新聞
來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）



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資訊來源:時報資訊公司

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