殺過頭！瑞信：頎邦目標價維持70元

2013/07/22 12:45   《外資》殺過頭！瑞信：頎邦目標價維持70元

【時報記者陳奕先台北報導】受累於電視市況不如預期、蘋果新機遞延出貨的影響，頎邦(6147)上周股價大
幅回檔，瑞信出具最新報告表示，iPhone 5S供應鏈業者將於未來幾周大舉出貨，頎邦本季業績可望季增9%，
且毛利率將同步走升，上週股價回檔幅度有過度反應的情況。
  受累於第3季疲軟的電視需求，以及蘋果新手機iPhone 5S遞延出貨的疑慮，導致頎邦股價上周回檔15%，瑞
信指出，雖然頎邦面臨電視需求不如預期的風險，但是iPhone 5S的驅動IC需求仍將於7月下旬湧現，因此，
近來股價走勢已過度反應此一利空消息。

  展望後市，瑞信指出，雖然大尺寸驅動IC僅有中個位數成長，但在蘋果新機iPhone 5S推出，預期頎邦第3
季銷售額可望季增9%，且隨產能利用率提升以及金價持續低檔的環境下，第3~4季毛利率將持續改善。
  瑞信認為，iPhone 5S驅動IC需求將於未來幾周陸續湧現，本季隨12吋金凸塊及COG(玻璃基板)封裝出貨量
持續增溫，第3季銷售額可望季增9%；其中，雖然有報導指出iPhone5S螢幕將由4吋提升至4.3吋，導致出貨時
間將遞延，但研究團隊認為iPhone5S仍將維持4吋螢幕，相關供應鏈將於7月大舉出貨。
  此外，觀察本季毛利率表現，瑞信表示，頎邦首季毛利率受累於低產能利用率及相對偏高的金價，導致毛
利率僅有23.7%，隨著產能利用率攀升以及金價持續走低，預估毛利率第2季將回到27.5~28%，且第3~4季將在
產品組合優化、產能利率用攀升下持續改善。
  瑞信表示，雖然頎邦第2季銷售業績仍受到iPhone5S的遞延出貨及大尺寸驅動IC需求不如預期所影響，加上
高端智慧型手機需求轉趨疲軟，調降2013~2015年的每股稅後盈餘(EPS)預估值5~8%，但是考量產業競爭者少
，頎邦目標價維持70元，並同樣給予中立評等，且下半年營運動能將逐漸增溫，將是伺機進場布局的時點。





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資訊來源:時報資訊公司

預期頎邦第3 季銷售額可望季增9% ......

我一直很悶, 為什麼不錯的股票會突然砍下來..

我的頎邦是賺上去, 又套回來... 不知是否要小賺就跑, 還是等下去...

目前價格在上到80時, 不知是否衝的上??