雙債混搭 掌握大陸中長線利多

工商時報【記者陳欣文╱台北報導】
陸港股市今年來報酬震盪翻黑，但相較股市近期明顯波動，點心債市仍持穩向上，配合人民幣持續走升，成為資產配置的熱門標的。資產管理業者表示，建議投資人可以點心債搭配新興市場美元債，藉由國家與產業多元配置的低度相關優勢分散波動風險。
根據彭博資訊統計，點心債與新興國家債券指數相關係數偏低，多處低度相關、甚至負相關，與各新興產業債券指數相比也相對偏低。
復華新興人民幣債券基金經理人黃媛君表示，新興美元債潛在報酬高於人民幣高收益債，年化波動度較低，加上國家與產業配置更分散，且相關係數低或負相關，兼顧投資效率並降低投資部位的波動度。
黃媛君認為，目前大陸及新興市場各國經濟處於溫和復甦軌道，受外在環境與市場消息面干擾，使股市波動性增加，債市表現穩健，若要參與大陸中長線利多，透過投資等級點心債搭配新興市場債的相關基金布局。
摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，市場對大陸經濟信心的增強及人民幣升值前景，提振了對點心債需求，市場預估今年香港點心債發債金額，將較2010年成長七倍。
郭世宗認為，就貨幣升值的角度來看，以人民幣計價的點心債前景極佳。根據大麥克指數來看各國貨幣的購買力平價，三大新興市場中最被低估的貨幣就是亞洲貨幣，最具代表性的人民幣遭低估幅度達42％，未來升值潛力值得期待。
群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸指出，4月初日本央行宣布新一波量化寬鬆，將推動日本投資人向外尋求較高收益率的產品，預期中長期將同步推升投資等級及高收益債需求，新興市場債也將受惠。加上新興市場經濟前景信心較強，多數國家負債水準低，，他認為新興市場債可望獲投資人青睞。
來源 yahoo新聞
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