德意志：下修電信三雄未來3年獲利1~3%

加好友 · 發表於 2014-1-20 08:48

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德意志：下修電信三雄未來3年獲利1~3%
2014年01月20日08:44
【陳俐妏╱台北報導】德意志證券聚焦電信類股，LTE商轉後要讓3G吃到飽客戶轉進4G仍要時間，但數據業務將更平衡，今年下半年至後年每戶貢獻(APRU)將起飛，但電信三雄要面對LTE鋪設成本，下修三雄未來3年獲利預估1~3%，給予中華電(2412)買進評等，但將目標價從105元下修至102.5元，給予台灣大(3045)持有評等，將目標價從105元下修至100元，持平看遠傳(4904)。

除了LTE商轉議題外，德意志證券指出，電信商對蘋果產品議價將更形困難，產業新進者鴻海(2317)大舉徵才和網路規劃，以及台灣之星後續影響仍有關注。而中華電信新任董座蔡力行可能帶來更多商業策略，今年底策略主軸可能朝成本縮減定調。由於電信三雄將會在4G LTE開台時間一較高下，預期遠傳和台灣大會以70MHZ開台，與1800MHZ相比成本約為35~40%，中華電在基礎建設優勢下，網路成本應可帶營收成長攜手，後續關鍵就是補貼策略的考量了。

德意志證券考量電信類股後市風險，以及LTE鋪設成本，下修電信三雄未來3年獲利預估1~3%，不過中華電在進行的結構重整，可望為未來營運帶來正向，
加上分級收費推升APRU成長，對整體產業仍是向上題材，給予中華電買進評等，但將目標價從105元下修至102.5元，給予台灣大持有評等，將目標價從105元下修至100元，持平看遠傳。

資訊來源: 蘋果日報

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[財經] 德意志：下修電信三雄未來3年獲利1~3%

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