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2014/01/01 11:02 《國際金融》匯豐敲警鐘，4大挑戰恐讓亞洲獲利落空
【時報-台北電】匯豐控股（HSBC）發布報告指出，進入2014年，亞洲經濟將面臨通膨、利率、日本的區域角
色及政治等4大挑戰，而這些都恐讓投資人對新的一年的亞洲獲利期待幻滅。
HSBC亞洲經濟研究部門共同主管范力民（Frederic Neumann）在報告中指出，通膨偏低伴隨名目GDP成長
率驟跌，成了亞洲地區一大問題。此外亞洲產能過剩意味獲利成長將受打擊，因為利潤勢遭壓縮，資本支出
也會趨於緊縮。
范力民進一步警告，亞洲經濟及企業獲利的擴張步伐若放慢，恐怕會削弱政府、企業和一般家庭的償債
能力。
已開發經濟體也存在低通膨的現象，歐元區通膨率低於預期目標，讓該區甫萌芽的經濟復甦蒙上隱憂；
美國11月消費者物價指數也僅處於持平。
由於已開發市場為亞洲出口主要目的地，若已開發國家經濟成長趨緩，勢必有損需求。
范力民指出，亞洲經濟的第2項挑戰是利率。美國聯準會（Fed）12月決定每月850億美元購債規模縮為7
50億美元後，美債殖利率開始走揚。
他說，市場對Fed減碼QE早有準備，於是Fed上月實際宣布後投資人已「充分消化」，不過「現金流吃緊
加上負債偏高，新興亞洲國家恐暴露在籌資成本劇揚的風險中。」
第3項挑戰是日本刺激景氣的努力，是否能讓亞洲其他國家雨露均霑。
范力民指出，日本央行去年4月祭出超寬鬆貨幣政策，令外界對帶動亞洲資金潮充滿期待，「但希望隨即
破滅，Fed回收QE令海外投資人縮手，而日本民眾在日股飆高下，對投資其他市場興趣缺缺。」
亞洲在新年遭逢的第4項挑戰是政治局勢。范力民表示，印度、印尼、泰國2014年都將舉行大選，其改革
決心恐動搖。而日本、菲律賓、越南及馬來西亞等國也須向投資人保證會落實改革。(新聞來源：工商時報─
記者吳慧珍／綜合外電報導)
資訊來源: 時報資訊公司
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