宏利投信：QE緩退，歐洲可轉債補漲可期

加好友 · 發表於 2013-12-23 10:13

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2013/12/23 10:13 《基金》宏利投信：QE緩退，歐洲可轉債補漲可期

【時報記者任珮云台北報導】QE的退場對明年金融市場造成小幅震盪，然溫和退場對市場帶來之衝擊可望較
原先市場預期緩和，宏利投信預估歐股短期下修幅度為3-5%，美股則約4-6%，不過宏利投信指出，並非所有
資產都需要在QE退場前做減碼或部分獲利了結，可轉債反倒是投資人唯一可以續抱的資產。由於Fed縮減QE議
題及市場預期美債利率將隨經濟成長走揚，因此對於績效表現跟漲抗跌股市，並與美債價格表現呈負相關的
可轉債將成為明年債市投資的重點，其中又以歐洲可轉債為首選標的，因其具有價格面偏低以及落後補漲潛
力之優勢。

  宏利投信投資策略部副總鄭安佑說明，經過今年夏天的震撼教育，目前資產價格多已部分反映市場對於QE
將在2014上半年年開始退場的預期，因此屆時市場波動度雖將提升，然震盪幅度可望較和緩，建議投資人可
於近期針對QE退場，減碼投資或將資產做部分獲利了結。雖QE退場在短線層面有獲利了結壓力，但強勁復甦
的經濟動能，未來將轉化為企業獲利，有利於股票與風險性資產續漲，此波修正反倒是為了往後加碼股市作
準備，畢竟明年投資策略仍是股優於債。預估投資人可再加碼進場的時間點為明年第一季底或是第二季初，
屆時可再度進場布局歐股及新興亞股，中長線來看將回歸正常軌道。
  歷史經驗顯示，在Fed過去的升息循環期間，可轉債績效表現通常勝過其他固定收益資產，其中又以目前價
格相對較低，並具有落後補漲潛力歐洲可轉債為首選標的，這也是為何QE退場，可轉債表現幾乎不受影響的
主要原因。至於高收益債方面，雖然受QE縮減影響，明年上半年市場恐波動，然震盪幅度可望小於今年夏天
幅度，主因市場投資人多已調整部位，目前價格已部分反映QE減碼預期。
  鄭安佑提醒，QE退場事宜雖會持續對金融市場帶來波動，但投資需要長期計畫，更需要妥善資產配置才有
機會獲取較高報酬，投資人千萬因為不要短期波動而停下投資腳步，反倒應該趁波動時期好好檢視自身資產
配置，伺機布局成長題材。

資訊來源: 時報資訊公司

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