李坤致：明年避公債、進風險性債券，趨美元、避新興貨幣

加好友 · 發表於 2013-12-18 14:03

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2013/12/18 13:57 《金融》李坤致：明年避公債、進風險性債券，趨美元、避新興貨幣

【時報記者任珮云台北報導】中國信託全球新興市場策略債券基金經理人李坤致表示，美債殖利率緩步震盪
走揚，明年的債匯投資應避公債、進風險性債券，趨美元、避新興貨幣。

李坤致表示，在殖利率緩漲環境下，息收較高的債券能從容抵禦殖利率走升，包括高收益債與新興市場債
。在高收益債部分，企業槓桿比重有走高趨勢，但由於利息成本同步下滑，利息覆蓋率維持在1998年以來的
高檔，違約風險不至於提高，全年收益絕大部分來自於債息，資本利得空間不大；新興市場債受困於QE退場
與資金撤離影響，今年表現遠落後高收益債，然高債息的優勢逐漸顯現，走勢已止跌回穩，一旦QE退場利空
出盡，整體新興國家財政結構並未惡化，債息加上價格乖離過大(殖利率已偏離過去3年平均幅度達0.8倍標準
差)的反彈想像空間，可能讓新興債成為明年的大黑馬。

資訊來源: 時報資訊公司

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[財經] 李坤致：明年避公債、進風險性債券，趨美元、避新興貨幣

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