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2013/12/03 11:22 《外資》外資潑冷水：宏達電2014年不好過
【時報記者王可鑫台北報導】宏達電(2498)11月營收154.7億元，月增加3.2%，外資出具最新研究報告指出，
宏達電2014年持續備受挑戰，且在中國市場，強敵環伺，宏達電在先天條件不足，即成本結構相對弱勢下，
中階突圍不易，至於高階方面，蘋果和三星持續坐穩，宏達電想卡位有難度，包括大摩和大和資本市場紛紛
持續保守看待，給予減碼和賣出評等。
大摩表示，宏達電11月營收月增3%，優於預期，可達到第4季營收財測400億元至450億元的範圍內，主因為
宏達電推出數款中階設備，包括10月中旬在中國大陸推出的Desire 7系列中階手機，但擔憂其銷售力道能否
持續至明年首季；另外，美國電信商Verizon 11月下旬推出One max，可能也無法在激烈極為競爭的美國市場
增加動力，因此，保守看待宏達電，認為宏達電經過令人失望的2013年後，2014年依然充滿挑戰，其中包括
缺乏創新、差異化不足、高端市場成長減速、中端設備和新興市場競爭激烈、規模縮水，平均產品單價(ASP
)下滑等，維持宏達電2014年虧損預測，維持減碼評等。至於中國市場，宏達電10月中旬推出的Desire 7系列
，配備四核高通驍龍晶片和雙SIM卡、5吋螢幕，售價訂470美元，遠高於競爭對手，顯示宏達電的成本結構，
很難在中國的中階市場具備競爭力，至於高階市場則主要由三星和蘋果持續坐穩。
大和資本市場(Daiwa Capital Markets)表示，宏達電在2014年將面臨更多的挑戰，目前的股價恐忽略了部
分現實的因素，宏達電在第三季出現首次的虧損，在全球的市占率降從高峰時期的10.3%下滑至2.2%，面對市
場強大的阻力，宏達電積極改變，包括高層管理人員的改組，調整營銷策略，重新聚焦中低階產品，並對外
包轉為更加開放的態度，儘管看到宏達電力求改變，但相關效果預計需要一段時間才能見效，且在競爭非常
激烈的市場，利益存在龐大的不確定性，給予6個月目標價90元，賣出評等。
大和資本表示，宏達電在2014年必須面對競爭對手變得更強壯的威脅，不僅是蘋果和三星，更包括眾多中
國品牌以及來自全球其他原始設備大廠，都將衝擊其獲利預期；至於市場盛傳其與中國移動的合作，大和資
本指出，若宏達電與中國移動推出聯名手機，對宏達電長期來說，是具備正面助益的，預估此筆合作，可望
為宏達電提升銷售量達400萬支。
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資訊來源:時報資訊公司
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