富達證：全球入息型產品成首選

加好友 · 發表於 2013-11-11 18:22

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2013/11/11 16:46 《金融》富達證：全球入息型產品成首選

【時報記者任珮云台北報導】今年以來，成熟市場經濟好轉引領全球股市表現，帶動資金持續淨買超美股、
歐股，然而10月份美國政府關門為樂觀投資氣氛投下一顆震撼彈，也促使美國聯準會延長量化寬鬆政策至少
至12月或明年第一季。富達全球入息基金經理人丹尼爾‧羅柏斯(Daniel Roberts)指出：「零利率政策(ZIR
P)將迫使投資人承受風險、追逐收益; 而股票收益型產品是一個很好的追求收益來源之一」。

  當前全球入息型產品不僅能參與全球企業成長，且成為資金首選的標的。根據EPFR Global顯示，穩健型的
國際資金連續21個月淨買超全球入息型基金1。本基金精選能提供永續股息成長前景的企業，不但滿足投資人
追求收益的目標，同時也能降低市場面對QE退場與否的不確定性潛在波動。雖然全球仍在復甦軌道上，但美
國舉債上限陰影、量化寬鬆政策終將退場、解決歐債還須繼續努力等疑慮，短期仍有波動，投資人需留意投
資風險。
  美國經濟前景改善，聯準會將縮減購債規模呼聲不斷，不過10月份舉債上限問題導致美國政府關門16天，
促使聯準會維持量化寬鬆計畫，提供美國經濟強力後盾。零利率政策的持續也迫使投資人拉高風險承受程度
，尋求收益。從資料顯示，當前的股票股利率高於2007年，反之其他資產的收益率皆不及金融海嘯前的水平
。尤其當前持有現金，實質財富正逐漸被侵蝕，相當類似70年代的情勢，美元與英鎊的實質報酬率皆接近-5
%2 ，現金不再為王，追逐股票收益才是王道。
  過去18個月，美股經景氣循環調整過後的本益比(CAPE)，從低點13.3攀升至現今24.4的相對高位3，反觀美
國企業稅後獲利占GDP(國內生產毛額)比例已攀升到11%，遠高於平均值的6.3%4，反應了長期勞動市場占GDP
比例低、且稅務負擔與債務成本也低的企業現況，因此要支撐現有的股市評價，將變得比以往更仰賴強勁的
GDP(國民生產毛額)成長。雖經濟數據持續改善，但在現今的市場環境下，尤其CAPE已經高於平均值，後續股
市持續獲利或維持高資本利得是相對較困難的事，因此股息收入對整體報酬的影響力更顯重要。
  因此，面對當前投資環境，股票入息型產品是一個較好的追求收益來源，且多少能隨著通膨成長，因此高
股息基金備受投資人青睞。以投資全球高股息股票的全球股票入息型基金而言，單就今年基金規模便成長達
71.2%，而全球股票的一般型基金，基金規模卻僅增加約6%，兩相差距甚大5。
  富達提醒投資人選擇高股息基金時須留意三大要素：成長性、持續性與多元性。

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資訊來源:時報資訊公司

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