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2013/09/25 16:59 《基金》德盛安聯：Q4資產配置，台幣計價基金布局3族群
【時報記者任珮云台北報導】隨著資金行情步入尾聲，全球資產再洗牌。展望第四季，德盛安聯產品首席陳
柏基指出，在全球市場蛻變震盪的過程中，必須掌握「收益要完全、成長找趨勢」的原則，除了挑選有基本
面、成長中的成長趨勢外，債券天生相對穩定且具有固定收益特質，也要適度布局，「收益」與「成長」均
是投資組合裡不可或缺的基本配備。
若以台幣計價的基金而言，建議布局組合債、台股基金及生技、油礦金基金等。
陳柏基指出，美國在主要已開發國家中走在最前頭，未來12個月實質GDP有機會達到2.8%這種逼近「舊常態
」的強勁水準，雖然財政爭議等隱憂可能重上檯面，企業獲利能力仍待印證，但能確定的是，部分產業已走
在多頭趨勢上，如生技、頁岩油氣、汽車、節能環保等產業。
歐元區在德國帶領下擺脫歷史最長的衰退，希臘和葡萄牙雖可能仍會攪局，但不至於出現系統性風險，德
國梅克爾當選後是否願意拉動內需支撐邊陲國家將是關鍵；不過，德國工藝獨步全球，優質企業除了受惠歐
洲成長，相當大比重的盈餘成長亦來自於全球。
日本申奧成功形同為安倍多添一支箭，預估至2020年相關效益規模高達2.96兆日圓，安倍政策已促使實體
經濟質變，包括久違的資本支出和物價擺脫通縮，接下來的稅制改革、結構改革和產業提升都是重頭戲。
中國總理李克強已對經濟成長劃下7.5%的底線，「微刺激」促使經濟升級，儘管影子銀行構成威脅，但決
策者料有智慧循序解決。
陳柏基表示，美中歐日四巨頭的穩定將為全球奠下良好基礎，雖然第四季面臨波動較大風險，但只要趨勢
確立，嚴設停損點、趁回檔分批布局，搭配定期定額投資，某程度可解決選擇時點的風險。此外，適度布局
美歐日中相關的國家或區域股票，若善於選股，能創造優於大盤的表現，也能增加報酬攻擊力。
除了精選成長趨勢之外，債券與股票天生的不同，就是能夠還本付息，具有固定收益的特質，比股票的波
動性來得低，特別是在經過前一輪修正後，部份券種和國家資產已浮現投資價值，也是第四季布局不可或缺
的配置。
陳柏基提醒，第四季面對全球市場的蛻變震盪，風險處處、機會亦俯拾皆是，在債券投資上，不能過度依
賴單一券種，需要更全面的各券種投資，以及各種債券投資策略，如信用、期限、波動性、殖利率曲線策略
等，創造更全面的收益，因應複雜的局勢，投資多元，才能收益完全，用債券分擔股票的風險，並帶來相對
穩定的結果。
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資訊來源:時報資訊公司
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