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2013/07/22 08:19 《金融》利差誘人，高息貨幣超夯
【時報-台北電】根據投信投顧公會統計，自今年3月高息貨幣資產首度取代歐元，成為國人第2大外幣資產後
，至今年5月止，以澳幣、紐幣、南非幣及加幣為主的高息貨幣，資產規模合計達新台幣2,064億元，比歐元
資產的1,565億元還多出近500億元，幾乎多出整整1/3。
法人指出，5月市場雖有QE退場震撼，造成風險性資產明顯的衝擊，但反映在國人的投資行為上，可發現對
澳幣、南非幣、甚至加幣等高息貨幣計價的境外基金依舊青睞，而且在規模還超越歐元資產達25％；可見匯
率市場的高波動，並不折損投資人對高息貨幣「息差收益」的青睞。
所有高息貨幣匯率今年以來幾乎都呈現下跌局面，其中又以澳幣跟南非幣的跌幅較大；但根據統計，除紐
幣跟加幣的規模在5月較4月減少，澳幣跟南非幣5月金額增長還分別較4個月多出288.18億元與80億元，法人
指出，可見即使匯率受到衝擊，澳幣跟南非幣對美元的利差優勢依舊吸引投資人。
高息貨幣計價的債券基金，在5～6月因匯率關係，淨值明顯下降，但是法人指出，債券投資追求的是較高
的債息收入，因此短期的匯率波動不會影響投資人追求債息的意願；可見利差優勢足以取代匯率的波動，成
為債券投資人的追求目標。
看準投資人考量利差優勢的投資需求，下半年國內新基金的募集，仍主要以訴求配息債券、高息外幣債券
基金為主，多家投信業者持續增列人民幣計價基金或申請人民幣基金，都可見低利環境下追求「高息」的趨
勢仍十分明顯。
ING亞太複合高收益債基金經理人劉蓓珊表示，利率反轉首要衝擊主權債券，短天期債券受影響較小且波動
低，使近期債市明顯「棄長買短」，2～3年期的短期債券成熱門標的，5～7年期的中期債券也有不少買盤。
劉蓓珊表示，與景氣連動的亞高收債券殖利率及利差在此波修正後，明顯超越去年第3波量化寬鬆前，甚至
逼近2011年歐債危機的高點，以亞洲仍具基本面及債信面利多下，此波修正似嫌過度，但近期利率市場仍偏
波動，建議投資人理性面對，待美債利率穩定後再分批布局。（新聞來源：工商時報─記者陳欣文、孫彬訓
／台北報導）
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資訊來源:時報資訊公司
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