債市修正新興債投資價值浮現

加好友 · 發表於 2013-6-4 12:48

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作者：記者呂清郎╱台北報導 | 中時電子報 – 2013年6月4日上午5:30

工商時報【記者呂清郎╱台北報導】

新興市場債淨流入50周後，首度出現淨流出，今年以來先漲後跌，修正幅度約2％，符合市場票息收入為主、資本利得為輔的看法，法人建議，全球資產拉回整理後，新興債上揚潛力佳，回檔反而是布局時機，投資人可逢低分批進場。

日盛全球新興債券基金經理人馬志豪表示，相較於去年的大幅上漲，新興債今年微幅震盪，並且於近期展開修正，完全符合市場對於今年債券市場恢復正常的看去，就是以票息收入為主、資本利得為輔，不再是一路上漲趨勢。

觀察新興債過去在各風險事件中走勢，平均修正時間約2個月，復原速度極快，有鑑於新興國家經濟成長趨勢未變，在全球資產拉回整理後，新興債上揚的潛力佳，回檔修正就是布局的好時機，建議投資人可以逢低分批進場。

馬志豪指出，新興債在淨流入50周後，上周首次出現淨流出，由經驗來看，投資新興市場債資金多因市場風險升高開始淨流出，且呈現淨流出2~3周後又會再次出現長時間的淨流入的趨勢，因此在市場回檔修正時，更應該加碼布局。

馬志豪分析，目前由於美國公債殖利率快速彈升，短線抑制債券市場表現，但殖利率上揚來自美國經濟好轉，長線有利新興市場的穩定性，可以留意殖利率如果來到2.25％位置，應是此波段上方區間，屆時新興市場債應為波段相對較低位置，可視為較佳投資機會。

就基本面來看，IMF在4月公布最新的全球GDP預估中，新興市場與開發中國家GDP成長率在2013、2014分別以5.3％、5.7％遙遙領先成熟國家的1.2％、2.2％，經濟成長動能依然強勁，主權信評仍在持續改善，未來仍有許多國家預期上調，加上違約率仍維持低檔，對資金進駐吸引力依舊。

馬志豪認為，新興債具有低波動，且在所有債券商品中擁有殖利率較高的優勢，應作為投資人核心配置不可或缺的一環，近期債市的回檔可以讓新興債的投資價值浮現。

另外市場憂心美國量化寬鬆開始退場，資金短期或有撤出新興國家情形造成股匯市波動較大，他建議，投資人選擇以美元計價為主新興債，較能在不確定時期維持抗震的

來源雅虎新聞

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